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“偏股型基金的双边砸盘方式正让债券价格急速下跌，部分机构因出现浮亏而不得不跟着抛售债券。”2月4日，债券市场大跌已经持续到第三天，上证国债指数在近五个交易日里下跌了0.58%。一位券商的债券交易员表示，股市的吸引力正让此前在债市中避险的资金迅速撤离，而价格下跌也让其他原意持有债券的机构也开始面临风险，陷入买、卖都不适宜的尴尬境地。
[热点]又一波下跌
2月3日，国债经历“黑色星期二”，上证国债指数一开盘就急转之下，0.40%的跌幅创下2005年以来的最大跌幅。
2月4日，国债的下跌态势没有丝毫回头迹象：上证国债指数以120.27点开盘，高开0.01点，盘中最低下探119.87点，最高来到120.27点。到收盘时下跌0.22%。而市场成交额则大幅扩大，较前一日9.08亿元的上升到14.21亿元。
这并不是2008年牛市后债券市场经历的第一次下跌。12月初，债市开始显现出下跌的端倪，长端债券的收益率开始上涨，到春节前一周长债收益率反弹已经跌破众人眼镜。
“上一波的调整，主要是信贷快速增长，阶段性地冲淡了投资者对经济复苏的悲观情绪。”2月3日，兴业银行(601166,股吧)首席经济学家鲁政委接受记者采访时表示。
他还说，2009年债券供给大幅增长，此前大家觉得债市调整时早晚要来，但1月份一般是发债的真空期，如果卖了债券就会有再投资的压力，因此都没想到债市调整会这样快。
2月4日，有市场传言称中国1月份新增贷款可能超过1.2万亿，远高于去年12月份的7718亿元，这推升了市场对于中国经济不久将回升的预期。有分析师表示，新增贷款的大幅上升将减弱降息的预期，这也是国债继续下跌原因之一。
但也有市场成员对经济是否一定会出现反转表示担忧。一位基金的固定收益部人士表示，降息的可能性仍然存在，而信贷规模增大很难说就一定会让经济出现U型反转。
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