国海证券：货币信贷增长反弹 债券回调风险上升-债券频道-金鱼财经网

受惠于政府加大投资与放松银根，货币供应与信贷全面反弹

央行发布数据显示，2008年12月末，M2同比增长17.82%，一改自2008年5月份以来的连续下降趋势，增速较上月大幅反弹3.02个百分点；M1同比增长9.06%，虽然比上年末低11.99个百分点，但是也比上月末反弹2.26个百分点。

货币供应反弹的主要推动力来自于贷款投放的大幅增长。人民币各项贷款余额30.35万亿元，同比增长18.76%，增幅比上年末高2.66个百分点，比上月高2.73个百分点，达到2004年5月份以来的新高。

2008年全年人民币新增贷款4.91万亿元，较2007年多增1.28万亿元，远远超出了年初对全年新增贷款3.6万亿的指导规模。

出现这种情况的原因是08年四季度中央为了应对全球金融危机、防止经济出现大幅下滑而出台了一系列加大投资支出、放松货币的经济刺激政策。主要政策归纳如下：