节前输送流动性 央行资金回笼连续缩量(表)-债券频道-金鱼财经网

逢年过节，人们总乐于让自己腰包里的现金更丰厚一些——市场也是如此，需要更充沛的流动性。

《每日经济新闻》发现，从2009年央行公开市场交易的第1号至第5号公告可以清楚地看到，央行正通过连续减少资金的回笼量来保证节前市场的流动性（见附表），而回笼资金连续缩量这一情况，在去年12月尚未显现。

有经济学家指出，在输送流动性这一思路的支配下，央行有可能会在春节前通过降息给市场送上一份“红包”。不过也有分析师认为，下一次降息的时间节点更有可能出现在2月份，且是一次小幅降息。

正回购利率或进一步下滑

从今年以来央行进行的5次公开市场操作可以看出，央行通过正回购或发行央票进行的资金回笼量，呈递减状况，从500亿元减至200亿元。

有市场人士分析称，上周公布的部分经济数据虽有好转，但并未改变市场对经济仍处下滑周期的预期；加上临近春节假期，银行仍有备付需求，央行公开市场操作料还将继续向市场输送流动性。

国泰君安分析师姜超表示，由于银行间市场与资金面和央行回购利率相关联，因此央行向市场投放资金越多，银行间市场利率保持在低位就越有支撑。他预期，将来正回购的中标利率会平稳地保持在低位。

海通证券分析师陈勇也认为，正回购的中标利率反映了市场对未来基准利率走势的预期。他预计，今年上半年的基准利率还不会出现上涨，所以正回购中标利率还可能进一步下滑。

国务院办公厅此前曾表示，今年将停发三年期央票，并降低一年期和三个月期央票发行频率，三个月期央票为隔周发行。