国债市场小幅反弹 企债表现较为出色-债券频道-金鱼财经网

连续三日回落的国债市场小幅反弹，上证国债指数收盘报121.19点，较上日涨0.07点；市场成交6.82亿元，同比减少约两成。

从市场表现情况看，沪市49家上市国债上涨的占近四成，三家券种持平，下跌的也只有四家，其余没有交易。多数券种涨跌幅都在0.3％以内，有三家涨幅高于0.4％，分别是010110、010307和010512。市场交易主要集中于几个存续期在1年左右的短债上面，010210和009908成交金额合计约占全天国债总金额的半数。

在国债小幅回升的同时，企业债表现也较为出色，代码“122”打头的公司债券涨幅多在0.5％以上，部分收益率较高的品种涨幅近1％；代码“126”开头的分离债涨幅稍小些，但涨幅也普遍高于国债。企债表现好于国债，一方面是收益率较高，另一方面近期投资者对于企业信用方面的担心有所下降。

目前存续期10年以上的长期国债收益率仅3.1％左右，个别品种接近3.4％，存续期在3年左右的短期券种基本都只有1.8％，依然明显低于降息后的同期存款利率水平，后市上涨空间有限；而公司债和分离债存续期在4－5年的普遍税后收益率在5％左右，个别品种收益率接近6％，明显高于调低后5年期存款利率3.6％的水平，预计未来在减息周期中还有一定空间。

从投资角度说，应该购买收益率水平高于存款利率的固定收益品种，至于存续期限不一定是越长越好，理论上在降息周期里面长期债的表现会好于短期债，但存续期过长的品种可能超过一个降息周期。综合各方面的情况看，存续期在4-5年的公司债应该是今年较好的配置选择。此外，笔者前期多次推荐的封闭式基金和ETF基金也是不错的选择，如果以投资债券的心态逢低参与、长期持有，应该能够获得远远高于债券的投资回报。(海通证券(600837,股吧))