经济刺激计划为信用债带来投资机会-债券频道-金鱼财经网

在国内外经济开始放缓，金融风暴对实体经济带来一定冲击的背景下，国内某知名评级机构近日将电力、钢铁、有色金属、建筑和航空运输五个行业的评级展望转为负面。虽然该机构对行业内的龙头企业或具有央企背景的企业仍然作出了确认评级，但还是对信用债市场产生了较大影响，如中铝MTN1的成交收益率一度达到了4.32%，与之前最低的成交收益率3.85%相比上升了47基点；同时，受此影响，近期发行的中核MTN2票面发行利率达到4.15%，创下了近期中期票据发行票面利率的新高。

虽然我国近期面临经济下行、企业利润下降、信用债违约可能性加大的风险，但我们认为，由于政府适时推出的经济振兴计划，我们同样面临信用债的行业性投资机会。

从初步公布的情况来看，4万亿的经济刺激计划对于钢铁和建筑行业无疑是最为有利的，投资计划的大部分内容是关于交通网络的搭建以及其他大型基础设施的建设，对于钢铁、水泥等建设原材料的需求无疑也是最大的，可以说这对于近期已经陷入衰退的钢铁和建筑行业是一剂猛药。

11月13日，国务院关税税则委员会宣布取消冷热轧板材、带材、钢丝、大型型钢、合金钢材、焊管等钢材产品出口关税，虽然目前国外需求同样低迷，取消关税后相关产品出口增长也不会太多，但此举还是可以为钢企的发展减轻部分负担，有利于在经济稳定后，企业的加速发展。