“央票稀缺”时代 债市何去何从？-债券频道-金鱼财经网

而不久的将来，金融机构需要面对的将是央票发行量减少甚至停发所带来的影响。

“央票未来肯定会变得稀缺，这将是趋势。”兴业银行(601166,股吧)资金交易中心首席经济学家鲁政委说。

他指出，央票是在我国出现大量贸易顺差，货币供给过大，同时经济处于上升的半周期中出现的。而目前我们将要进入经济下滑的半周期中，流动性的供给应该增加，这样央行再发行央票的必要性就不大了。

即使央票不会完全停发，但在目前的经济形势改变之前，其减少的趋势不会改变。事实上，从7月份3年期央票暂停发行到目前1年期央票的隔周发行，央票的发行已经开始缩量，由此也已经给债券市场带来了影响。由于一级市场不能满足需求，二级市场上国债、金融债以及央票成为争抢的对象，再加上央行降息的刺激以及充裕资金的推动，这些债券连番上演火爆上涨行情。