中诚信国际：雷曼破产事件不影响国内银行评级-债券频道-金鱼财经网

中诚信国际于不久前（2008年9月2日）发布了2008年～2009年中国银行(601988,股吧)业展望及对国内17家银行的公开评级。该评级依据的是截至2007年末及2008年6月末各家银行公开披露的财务报告，以及2007年以来至评级发布日前各家银行的其他相关信息。由于评级发布前各家银行并未披露投资雷曼兄弟公司债券(资讯,行情)的有关情况，虽然有媒体报道了雷曼兄弟公司陷入偿付危机的有关情况，但由于这些数据来源未得到证实，中诚信国际并未将这些情况纳入本次公开评级的考量。9月15日，雷曼兄弟公司宣布申请破产保护，国内上市银行也陆续披露了持有雷曼兄弟公司债权的相关情况。中诚信国际依据这些信息进行分析后认为，雷曼兄弟公司申请破产保护事件不会影响中诚信国际对国内银行的评级。这个结论主要是基于以下原因：

根据已披露的信息来看，目前国内银行中持有雷曼兄弟公司债权的银行主要有中国银行股份有限公司（以下称“中行”）、中国工商银行(601398,股吧)股份有限公司（以下称“工行”）、中国建设银行(601939,股吧)股份有限公司（以下称“建行”）、交通银行(601328,股吧)（以下称“交行”）、招商银行(600036,股吧)股份有限公司（以下称“招行”）以及兴业银行(601166,股吧)6家银行。截至目前，中行、工行、招行和兴业银行均披露了具体的债权风险敞口（包括债券投资及贷款），分别为1.29亿美元、1.52亿美元、7000万美元和3360万美元，分别占其2008年6月末股东权益的0.19%、0.19%、0.62%和0.52%，占2008年上半年税后利润的1.99%、1.6%、3.62%和3.52%。此外，建行和交行也宣布持有部分雷曼兄弟公司债权，但没有披露具体数额，只表示风险可控。各行均表示将密切关注事态的发展，并按照审慎原则及时计提相关减值准备。

中诚信国际认为，从已披露数据看，各行的投资额较小，即使全部发生损失，对其利润也不构成实质性影响。目前雷曼兄弟公司仍处于破产保护阶段，并未进入破产清算程序，通过财务重组获得转机的可能性依然存在。而国内银行持有债权主要为高级债和贷款，具有优先求偿权，可以通过参与财务重组来最大限度地保护自身利益。

需要说明的是，信用评级与股票投资评级不同，信用评级考察的是公司未来的履约能力而非股价变化，通常已考虑了整个经济周期内公司业绩的变化，对公司可能遭遇的最坏经济景况已进行了压力测试。因此，信用评级结果相对稳定，并不会因为某个突发事件所带来的短暂影响而频繁变动，除非该突发事件会在未来较长时期内影响到公司的业绩表现和履约能力。

综上，中诚信国际在近期并不会因雷曼兄弟公司申请破产保护事件对国内银行的现有评级进行调整。不过，该事件所反映出美国次债危机可能进一步深化的趋势，由此引发的全球经济放缓会对国内实体经济带来较大冲击，进而对国内银行的资产质量造成不利影响，需要密切关注。因此，中诚信国际仍将继续密切关注美国次贷危机的进一步发展，在必要时仍可能采取诸如调整评级展望或信用等级的行动。