华富基金曾刚：北辰等房地产上市公司发债分析-债券频道-金鱼财经网

机构对这两个债的风险的判断，更多的还是从行业方面考虑的。这个行业正好是5年左右的周期，最近房地产行业的中报虽然业绩不是太难看，但是其结算的时间段是去年，作为专业的机构投资者，我们对短期的风险性看的不是很重，但是整个经济周期的推进，以及行业周期的阶段等隐含的风险，是我们要考虑的因素，其资金方面的压力，会有延后的，会慢慢体现的压力。

中国市场小企业一向很缺钱，再融资近期又屡屡被否，企业债是不是会成为一种趋势，对债券市场有什么影响？

最近统计，包含了并购、增发、首发等项目，证监会否掉了1/3的项目，只有2/3通过，最近两三个月以来大致都是这个状况。

现在市场上最多的还是央企这一块，还是以特别大的企业为主，A股市场上的上市公司的规模，还没有到达这个级别，感觉公司债今后的发展空间还是很大的。

新增的公司债是有一定投资机会的，特别是类似于提到的房地产的高票息的债券，还是有相当市场支撑力的。证监会注意到这个信号，也会积极些，批的也相对放宽些。

公司债除了考虑行业、考虑公司本身质地外，还需要考虑什么呢？

考虑到企业的经营状况恶化的可能性，公司债的偿还能力的考虑还是应该在前面的。从另外一个角度来看公司债的信用风险：如果他不是一个上市公司，他发的类似于企业债的债券你肯定会担心，如果它是5年期的债券，你第二年第三年就会开始担心了。因为公司债发行者是上市公司，上市公司从亏损到ST到退市的节奏，基本上也有三年的时间，况且上市公司也会做相应的资本方面的安排，风险相对要小一点。