上调准备金率 防治通胀蔓延的必要措施-债券频道-金鱼财经网

存款准备金率是传统的三大货币政策工具之一，此次上调，是我国今年以来第5次上调存款准备金率，上调后，存款类金融机构人民币存款准备金率将达到17.5％的历史高位。

实际上，在6月份里，数量型工具是否会再次加码，存款准备金率会否继续上调，市场已有初步认识，从近期的宏观经济来看，央行此次上调准备金率也是在情理之中。但有所不同的是，按照以往的惯例，央行上调存款准备金率一般都是在宣布了上月的居民消费价格指数（CPI）之后，而此次在端午节小长假的第一天就以一个前所未有的幅度和频率进行准备金率的调整，大大出乎了许多投资者的预料。

此次上调幅度达到１％存款准备金率，将6月份中的两次调整0.5％一次性公布。这说明目前我国因外汇储备增长过快带来的流动性压力依然不减。此外，也说明在宏观面上我国经济依然面临可能过热的压力，说明当前物价上涨压力仍然较大，比如成本推动压力。上周三，国家统计局副局长许宪春公开表示，四川发生的特大地震将会让国内通胀进一步承压，全年CPI实现4.8%的目标压力非常大。从国内环境看，国内原油和煤炭价格基本放开，但成品油和电力价格仍实行国家定价，未来成品油价格和电价上调的压力进一步加大。目前一些地区柴油供应紧张已经造成了市场压力。与此同时，全球经济增长继续放缓，石油、粮食等初级产品价格持续上涨。原油价格已基本站上130美元的新台阶，油价和粮价成为未来全球通胀压力加大的最直接因素，而输入型通胀对今年及未来我国通胀的压力在加大，通胀持续时间、波及范围可能超出预期。