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现阶段仍存在通胀压力
国家统计局公布的4月份CPI同比数据显示，4月份食品价格同比上涨22.1%，非食品价格上涨1.8%。从表面上看，似乎食品价格的上涨仍然是物价涨幅的主要原因。但是从月环比看，居民消费价格总水平比3月份微涨0.1%。其中食品价格下降0.1%，剔除食品价格因素的核心CPI升幅，已从今年1月的1.6%扩大到了3月份的2.2%。一切情况都在说明，非食品类价格的上涨速度正在加快。
值得注意的是，高居不下的通胀压力以及由此采取的行政限价、银根紧缩已经给工商企业的资金状况带来一些负面影响。持续的紧缩，则将使这些企业的财务压力进一步加大。与此同时，银行业为贯彻从紧政策所采取的主动资产配置调整，业已悄然影响到房地产市场的未来走向，进而涉及到贷款担保资产的质量，银行业的资产质量风险链条已经逐渐显现。
中国人民银行此前公布的统计数据显示，虽然前4个月人民币贷款同比呈现少增迹象，但是4月份当月的增加量却比去年同期多增419亿元；与此同时，4月份广义货币供应量同比增长了16.94%，增幅比上年末高0.65个百分点。应该说，央行采取的一系列紧缩性货币政策已经取得了明显效果，但是也应看到，银行体系的整体流动性依然偏多，货币信贷的反弹压力没有明显减弱，预计下一阶段紧缩性货币政策还会继续。
本月上旬央行行长周小川在出席“2008陆家嘴(600663行情,股吧)论坛”作主题演讲时表示，中国货币政策的目标更加关心通胀情况。而对于采取何种调控工具，央行会择机进行选择。从国际环境来看，尽管各国货币政策目标的重点不尽一致，但中国的货币政策的首要目标无疑是反通货膨胀。周行长在发言中也指出，从去年以来，在很多新兴市场国家，也包括一部分发达国家在内，通货膨胀的压力都在上升，而且这种势头似乎来势凶猛，特别是伴随着初级产品市场价格高企。为此，包括中国政府在内的一些国家的货币政策更加关心的问题是反通货膨胀。而与中国的货币政策目标不同的是，美、英等国目前主要是通过货币财政政策的配合，来迅速地制止财政赤字的蔓延、经济恐慌的发生，以及经济可能发生的衰退。
