债券周评：准备金率再次上调 债市小幅攀升-债券频道-金鱼财经网

本周上交所国债市场小幅上涨，RR[GtCaMXn]]周五上证国债指数收于112.82点，RR[GtCaMXn]]较上周五上涨了0.3点。`G]dvrpJXEMRpLI全周共成交了31.73亿元，RR[GtCaMXn]]相比上周的22.37亿元增加9.36亿元。`G]dvrpJXEMRpLI上交所企债本周先抑后扬，RR[GtCaMXn]]周五上证企债指数收于117.26点，RR[GtCaMXn]]较上周末上涨0.63点，RR[GtCaMXn]]全周共成交13.5亿元，RR[GtCaMXn]]成交量较上周略有萎缩。`G]dvrpJXEMRpLI

可转债方面，RR[GtCaMXn]]随着沪深两市大幅下跌，RR[GtCaMXn]]大部分可转债也随之下行，RR[GtCaMXn]]数只可转债已接近百元面值，RR[GtCaMXn]]值得投资者关注。`G]dvrpJXEMRpLI

消息面上，RR[GtCaMXn]]17日刚刚获得连任的中国人民银行行长周小川在接受记者采访时表示，RR[GtCaMXn]]美联储降息主要是依据美国国内的形势，RR[GtCaMXn]]尽管世界经济相互之间存在影响，RR[GtCaMXn]]但中美经济形势毕竟不太一样，RR[GtCaMXn]]中国近期是否加息"还得再看看"。`G]dvrpJXEMRpLI市场分析人士认为，RR[GtCaMXn]]即便央行加息，RR[GtCaMXn]]很有可能是存款利率调整幅度大于贷款利率的不对称式加息。`G]dvrpJXEMRpLI

政策面上，RR[GtCaMXn]]周二中国人民银行发布公告称，RR[GtCaMXn]]为落实从紧的货币政策要求，RR[GtCaMXn]]继续加强银行体系流动性管理，RR[GtCaMXn]]引导货币信贷合理增长，RR[GtCaMXn]]中国人民银行决定从2008年3月25日起，RR[GtCaMXn]]上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。`G]dvrpJXEMRpLI这是继今年1月16日央行宣布上调存款准备金率0.5%之后的第二次调整。`G]dvrpJXEMRpLI至此，RR[GtCaMXn]]存款准备金率已创下15.5%的22年来新高。`G]dvrpJXEMRpLI这一行动距周小川"利率、准备金率都有上调空间"的表态仅隔一天。`G]dvrpJXEMRpLI据初步测算，RR[GtCaMXn]]此次上调存款准备金率可回收流动性2100亿元左右。`G]dvrpJXEMRpLI央行多次上调存款准备金率是执行从紧货币政策的重要组成部分，RR[GtCaMXn]]是对冲流动性，RR[GtCaMXn]]加强窗口指导，RR[GtCaMXn]]引导商业银行控制信贷投放，RR[GtCaMXn]]抑制银行体系货币创造能力的重要举措。`G]dvrpJXEMRpLI受此影响，RR[GtCaMXn]]市场资金面趋紧只是一个时间问题。`G]dvrpJXEMRpLI

总体来看，RR[GtCaMXn]]在短期内推动债市上涨的因素是存在的，RR[GtCaMXn]]特别是股市大幅调整，RR[GtCaMXn]]出于规避风险的考虑，RR[GtCaMXn]]从股市中退出的资金还会继续留在债市中，RR[GtCaMXn]]推动债市有所上涨，RR[GtCaMXn]]但涨幅有限。`G]dvrpJXEMRpLI如股市筑底成功，RR[GtCaMXn]]走出大幅上涨行情，RR[GtCaMXn]]债市的此波上涨行情就此结束，RR[GtCaMXn]]因为债市的收益率毕竟太低了，RR[GtCaMXn]]有的甚至低于同期限的银行存款利率，RR[GtCaMXn]]里面蕴含着一定的风险。`G]dvrpJXEMRpLI建议投资者控制仓位，RR[GtCaMXn]]以保守操作为主。`G]dvrpJXEMRpLI