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国家统计局今日上午公布，10月份居民消费价格总水平比去年同月上涨6.5%。其中，城市上涨6.1%，农村上涨7.2%；食品价格上涨17.6%，非食品价格上涨1.1%；消费品价格上涨7.8%，服务项目价格上涨2.3%。从月环比看，居民消费价格总水平比上月上涨0.3%。可以看出前期央行连续的宏观紧缩政策并没有能及时抑制住CPI的快速上涨，这表明我国的市场传导机制尚不健全，因此除了传统手段外央行可能会针对市场的特点采取其他更为有效的措施抑制通胀。
市场人士普遍预计年内央行可能再度上调法定存款准备金率，08年法定存款准备金率将上升至15％以上的极限水平。不过对于央行在年内是否会再度加息，市场有一定的分歧。一方面，央行可能继续采用加息的手段抑制通胀；另一方面，美元的持续降息和人民币升值压力使人民币加息空间不断减小。人民币是否加息已陷入了两难。在这种情况下，央行可能会根据我国市场的特点采取其他更为有效的手段抑制通胀，不排除突然宣布人民币兑美元大幅升值，彻底解决人民币汇率问题，使热钱回流。
总体来看，管理层曾多次表示将努力抑制CPI的快速上涨，稳定物价,因此央行进一步采取宏观紧缩政策在所难免。同时，前期宏观紧缩政策的滞后效应已经逐步显现，市场资金面宽松的局面已经转变，最终资金面将趋紧。受此影响前期债市资金推动型的上涨行情已经基本结束，债市正步入了下跌通道，后势不容乐观。
