宏源证券：祖广平 柴沁虎 2013-04-25 评级类别增持 EPS预测2013年 2014年 2015年 成长性13-14年 14-15年 评级变动维持 17.5% 23.4% 报告日昨收盘价:9.66 目标价: 上涨空间: 价值评级给予“增持”评级。
公司 2013 年一季度净利润同比下降 9.16%；
毛利率下降、期间费用同比提升带致
业绩有所下滑；
预期橡胶项目二季度投产，盈利能力需要观察。
报告摘要：
2013 年一季度净利润同比下降 9.16%。2013 年一季度，公司实现营
业收入 80729.5 万元，同比增长 12.69%；实现归属于上市公司股东的
净利润 2471.8 万元，同比下降 9.16 %；一季度公司实现基本每股收
益 0.05 元。公司在一
季报中预测，今年上半年公司实现归属于上市
公司股东的净利润为 5922.39 万元到 8143.29 万元，同比变动幅度为
－20%到 10%之间。
毛利率下降、期间费用同比提升带致业绩有所下滑。今年一季度，公
司产品综合毛利率同比下降 0.87 个百分点；比 2012 年全年综合毛利
率下滑 1.38 个百分点。另一方面公司期间费用同比也有所提升，主
要是公司管理费用比去
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