修复行情向纵深演绎 三板块21股有望强者恒强-股票频道-金鱼财经网

编者按：尽管上证指数成功回到3000点之上，但A股市场的估值水平目前仍处于低位，特别是在去年上市公司业绩整体上升之后，一些绩优大盘股的估值进一步下降，造成A股整体价值中枢下移，沪深A股整体动态市盈率（TTM）为21.94倍，与2010年7月2日上证指数跌至2319.74点时的市盈率20.19倍仅有8.7%的微小差距，这为近期来红红火火的估值修复行情又加了一把柴，《证券日报》对估值处于市场低位的银行、航空运输和汽车整车等三大行业机会进行分析，并且梳理出上周市场表现强势的7只银行股、4只航空运输股以及10只汽车整车等21只强势股，以飨读者。

汽车整车

关注优势公司的投资机会

据《证券日报》市场研究中心统计，上周五汽车整车板块指数（申万二级）收报4584.30点，周涨幅为-3.09%，跑输上证指数3.77个百分点，换手率3.61%。汽车整车股估值排在申万二级行业的第四位，以上周五收盘价计算，该板块动态市盈率（TTM）仅为14.74倍。业内分析人士认为，虽然上市汽车整车股处于明显的下跌之中，但机会是跌出来的，汽车整车股整体估值偏低的情况下，越是下跌该股个股的投资估值就越显著，同时，一季度汽车销售传来好消息， 一季度，我国汽车总销量增长8.1%至4,983,757辆；其中，乘用车和商用车分别同比增长9.1%和4.9%至3,843,944辆和1,139,813辆，这将进一步提高投资者对汽车股的信心。

具体来看，24只汽车整车股中，动态市盈率高于20倍的仅有10只，处于11倍到20倍之间的个股有10只，处于11倍以下的个股有3只，另有*ST金杯一只动态市盈率为负值不具意义，其中，动态市盈率最低的5只个股和其动态市盈率分别为：长安B（7.10倍）、一汽轿车(000800,股吧)（10.41倍）、江铃B（10.72倍）、上海汽车（12.45倍）、长安汽车(000625,股吧)（13.70倍）。

从上周市场表现看，这24只个股中有10只个股表现强势。上涨的个股及涨幅分别为：*ST金杯（4.11%）、亚星客车（3.21%）、长安汽车（2.76%）、迪马股份（2.67%）、*ST宝龙（2.35%）、东风汽车（2.10%）、广汽长丰（1.15%）、凯马Ｂ（1.10%）、江淮汽车（0.90%）、力帆股份（0.24%），其中，长安汽车是上周上涨股中静态市盈率最低的个股，该股最新收盘价为10.05元，以些计算，静态市盈率为13.40倍，同时，该股上周有主力资金吸筹迹象，累计大单主力资金净流入10508.42万元，值得关注。

据汽车工业协会的数据显示，3月全国汽车销183万辆(同比+5.4%)，一季度销量为498万辆，增速达8.1%。

其中，轿车需求平稳增长，SUV需求持续显著提升。3月轿车销量平稳增长(销91.5万辆,同比+7.8%)，个性化购车需求驱动SUV销量在去年同期较高的基础上持续较快提升(销14.1万辆,同比+35.1%)。长城汽车(同比+70%)、一汽夏利(000927,股吧)(同比+48%)等自主品牌及一汽大众(同比+20%)、东风悦达起亚(同比+l8%)等合资品牌表现较好。

重卡(同比+10.1%)和大中客(同比+6.6%)销量平稳增长；轻卡(同比-2.5%)销量下滑。江淮汽车(同比+l20%)、陕汽(同比+52%)等企业重卡销量表现出色。一季度大中客市场集中度提升，宇通客车(同比+21%)和金龙系(同比+l3%)大中客销量增速高于行业。

业内人士认为，3月汽车终端需求逐步回暖，年初消费刺激政策到期及北京限购的影响逐步弱化。日本地震影响部分日系等合资公司产能，基于相对谨慎的预期，估计二季度可能减产10%一30%，综合来看供求关系将趋于紧平衡，价格体系有望维持相对稳定。根据季节规律，4月环比将小幅回落，但同比增速仍有望接近10%，汽车需求仍维持较强。

但汽车行业的风险因素仍存，由于宏观经济增速放缓致汽车需求大幅下滑，自主品牌产能过快释放导致产品价格降幅过大，原材料价格显著上涨等。

中信证券的行业报告中表示，汽车行业销量增速渐趋平稳，推荐关注优势公司的投资机会。尽管近期市场对于行业的预期波动较大，但仍维持2011年销量增速接近10%一15%的预测。2011年行业销量增速将趋于平稳，优势公司有望实现15%一20%的销量增速和超过20%的盈利增长。当前行业主流公司估值为10一11倍，处于市场低端，具有安全边际，推荐关注低估值、市场地位提升的优势公司的投资机会。维持汽车行业“强于大市”的评级。同时推荐估值处于行业低端、市场地位持续提升的乘用车优势公司，如上海汽车、悦达投资等；和销量、盈利稳健增长的优势商用车企业，如潍柴动力、中国重汽(000951,股吧)、江铃汽车(000550,股吧)、宇通客车等。