意大利的预算赤字将何去何从？ | Investing.com

cn.investing.com/analysis/article-200228601 意大利的预算赤字将何去何从？ 提供者 中国金洋资产管理有限公司 (陈锦盈 )  | 2018年10月18日 09:09

意大利内阁宣布批准明年的预算扩张案，即相当于国内生产总值2.4%的预算赤字，主要用于提高福利、降低退休年龄，意大利调高预算赤字对欧盟整体将带来负担。5、6月期间欧洲多个新兴市场货币经历急速贬值，大围市况暗淡下，不禁令人开始担忧以意大利为头的新一轮欧债危机已开始酝酿。

从历史来看，意大利曾2011年是 欧猪五国 之一，欧元区第三大经济体，国家债务比例方面，整体债务达2.5万亿欧元，以法国银行居首，占法国GDP的12%，荷兰银行又占13%，公共债务占GDP总和的131%，相当于德国与法国的总和，是继希腊之后欧元区经济体中的最高水平。意大利自99年加入欧盟后更是每况越下，人民消费力弱，难以刺激通胀。

为何南欧国家的债务问题尤其令人忧心？除了辐射面较大，并对欧盟区内其他国家带来直接影响之外，意大利的负债主要由公共债务构成，用以支付公共福利开支、养老金，医疗等项目，资本投入的回报性低，形成投资与产出不断萎缩的恶性循环。与美、日等国家情况不同，美国国债率维持多年来高水平，但债务多用于资本项目的建设，具有持久性，有望产生长久的收益。

思考意大利的债务沉重的原因，不少观点将其归咎于不恰当的居民消费模式及财政政策，但是根本原因更在于政治性的缺陷 大众民主 政体。欧美主要国家在20世纪60年代经历政治活动，形成独立体制，而南欧许多债务问题严峻的小国，仍然停留在大众民主模式。即利益争夺团体的对象是公共收支与公共政策的短期支配权，从选民、候选人员到最终的执政者，大家关心的不是公有财产社会和将来的利益最大化，而是自己现下能够获得的利益。

因此，一旦经济、债务危机爆发后，政府削减开支，实行紧缩政策无可厚非，但民粹主义令希腊、意大利在政治上倾向极端的大众价值同色彩 引致公地悲剧。实行民主政治的国家，都存在类似问题，定期的选举，为了拉到更多的选票政客会不断增加国民现时的福利，也成为绝大多数欧盟国家出现财政赤字的主因。

当地政府的话事权不足，受民主政策牵引，以至于在养老金、福利、公共开支上难以按照最利于国家未来发展的方式执行，否则又将出现大量罢工潮、失业者，人民努力工作的积极性降低，成为国民共同承担区域内债务问题的最大掣肘。

可以肯定的是，按照现在的步伐，欧元区将持续面对经济萎靡的局面，因此，时代在呼唤一次更大的变革，解决欧元区货币一体化的结构性问题，随着欧洲债务问题的深化，并影响周边的辐射区，加上英国脱欧的震荡，未来不排除会出现更多游资流向亚太市场，对欧洲市场信心带来进一步打击。

哪些受益，哪些受损？——分行业测算“就地过年”对一季度GDP增速影响 提供者 陶川 - 2021年1月27日

近期“就地过年”对2021年一季度GDP的影响受到市场热烈关注，但迄今的分析依然仅是简单判断了其对“生产”和“消费”的两大作用方向。本篇报告中，我们沿用此前的GDP生产法下行业视角...

打压资产泡沫如何影响债券市场 提供者 屈庆 - 2021年1月27日

1、市场回顾与展望：打压资产泡沫如何影响债券市场 周二央行货币政策委员会委员表示资产泡沫较大，货币政策要适度收紧去应对，叠加今日央行omo再度大规模回笼流动性，债券利率明显上行。如...

港股收评：恒指重挫2.55%，科技股集体回调，军工、券商板块大跌 提供者 格隆汇 - 2021年1月26日

1月26日，港股主要指数全线大跌，恒指低开低走，重挫逾700点，跌幅高达2.55%，报29391.26点；恒生科技指数收跌2.34%报9967.45点。指数经过连番上涨后，市场做多...

我们鼓励您使用评论，与用户沟通，共享您的观点并向作者及互相提问。 但是，为了获得有价值和期待的高水平评论，请注意以下标准：

保持关注及正确方向。 只发布与所讨论话题相关的材料。 保持尊重。 即使是负面的意见，也可以用积极的外交辞令进行组织。 用标准书写风格。 包括标点和大小写。 注： 评论中如有垃圾和/或促销信息和链接都将被删除。 避免亵渎、诽谤或人身攻击，对于作者或其他用户。 仅允许中文评论。

垃圾邮件或滥发信息的肇事者都将被从网站删除并禁止以后进行注册，这由Investing.com自由决定。

我已经阅读Investing.com评论指南并同意所述条款。 我同意

确定屏蔽%USER_NAME%？

如果屏蔽，您和%USER_NAME%都无法看到相互在Investing.com上发布的信息。

合作伙伴 腾讯财经财联社雪球云掌财经新浪财经金融界金十数据和讯网易财经汇通网证券之星FX168同花顺财经 风险批露: 交易股票、外汇、商品、期货、债券、基金等金融工具或加密货币属高风险行为，这些风险包括损失您的部分或全部投资金额，所以交易并非适合所有投资者。加密货币价格极易波动，可能受金融、监管或政治事件等外部因素的影响。保证金交易会放大金融风险。
在决定交易任何金融工具或加密货币前，您应当充分了解与金融市场交易相关的风险和成本，并谨慎考虑您的投资目标、经验水平以及风险偏好，必要时应当寻求专业意见。
Fusion Media提醒您，本网站所含数据未必实时、准确。本网站的数据和价格未必由市场或交易所提供，而可能由做市商提供，所以价格可能并不准确且可能与实际市场价格行情存在差异。即该价格仅为指示性价格，反映行情走势，不宜为交易目的使用。对于您因交易行为或依赖本网站所含信息所导致的任何损失，Fusion Media及本网站所含数据的提供商不承担责任。
未经Fusion Media及/或数据提供商书面许可，禁止使用、存储、复制、展现、修改、传播或分发本网站所含数据。提供本网站所含数据的供应商及交易所保留其所有知识产权。
本网站的广告客户可能会根据您与广告或广告主的互动情况，向Fusion Media支付费用。 本协议的英文版本系主要版本。如英文版本与中文版本存在差异，以英文版本为准。