美联储主席鲍威尔重申需要对未来利率调整抱以耐心,指出美国经济面临一些“逆流和相互矛盾的信号。分析师认为到今年底美国经济增长将会减速,届时美联储可能会降息,并可能推出更多的量化宽松政策。
美联储主席鲍威尔周二(2月26日)对国会表示,美联储不急于对利率的进一步调整作出判断,他详细阐述了美联储将会如何应对可能正在放缓的经济成长。
在参议院金融委员会长达两个小时的证词陈述中,鲍威尔详细阐述了美联储最近几周试图解读的“相互矛盾的信号”,包括令人失望的零售销售和其他经济数据,这些数据与稳定的就业、薪资增长和持续的低失业率形成鲜明对比。
他表示“基线前景是好的,但海外经济成长放缓拖累美国经济,未来几个月我们可能更多地感受到这一点。他说道:“我们具备良好前景所需的条件,我们的委员会确实在监控相反的趋势和风险,目前来说,我们将对我们的政策保持耐心,让时间来澄清一切。”
他指的是诸如新工人加入劳动力大军等信息,让美联储感到意外,这意味着还有进一步增长的空间。
鲍威尔担任美联储主席仅一年多,几乎没有像美联储前主席耶伦过去所经历的那样,面对参议院金融委员会共和党议员的严厉批评,他们指责美联储保持利率在过低水平将会引发通胀或金融风险。
如果说有什么值得一提的话,那就是鲍威尔的言论夯实了美联储上月的政策转变。当时美联储暗示,将暂停为期三年的加息周期,直到通胀或经济成长动能发生变化。
外界之前预计美联储升息周期将持续到2020年。美联储在2018年升息四次,并预计在2019年进一步升息,但随着对全球经济的担忧深入人心,且市场对美国经济复苏表示怀疑,美联储在1月转而采取保持“耐心”的政策立场。美联储的基准隔夜拆借利率目标区间目前在2.25%-2.50%。
议员们对美联储维持约3.5万亿美元资产负债表的计划也几乎没有表态,这一规模可能低于目前的4万亿美元,但按历史标准来衡量仍然十分庞大。共和党议员普遍敦促美联储缩减因危机时期出台的计划而膨胀的资产负债表规模,许多共和党人认为这些计划存在很大的风险。
金融市场对鲍威尔的证词陈述反应冷淡,这是鲍威尔本周在国会举行的两场证词陈述中的第一场。他定于本周三(2月27日)在美国众议院金融服务委员会作证,所以投资者仍需引起重视。
美联储或被迫降息,推出量化宽松政策
Columbia Threadneedle Investments的全球固定收益副主管Gene Tannuzzo表示,全球经济正走向衰退,意大利等一些国家已经出现萎缩,工业生产和贸易指标继续下降。
他在回复提问的电子邮件中表示,如果这些全球压力持续存在,美国将继续出现增长减速。美国2018年的经济起点是相当强劲的,平均增长超过3%,所以现在说美国在今年上半年陷入衰退还为时过早。但他认为如果接近年底,全球大环境不改善,美国经济将面临风险。
他补充称,当我们陷入经济衰退,我们将看到信贷息差扩大公司债券表现不佳以及国债收益率走低。
作为对市场的反馈,美联储可能会降息,并可能推出更多的量化宽松政策。一旦我们达到那个时候,公司债券将开始表现良好,风头将盖过美国国债市场。
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