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据香港经济日报网报道，达芙妮（00210）公布去年全年初步营运数据，去年第四季同店销售增长按年跌5.4%。大行普遍对达芙妮的利润前景及存货问题感到忧虑，维持对达芙妮的“减持”或“跑输大市”评级。达芙妮股价今日一度跌近1成，低见3.99港元。
盈测净利润率预测遭降
达芙妮去年第四季同店销售增长按年跌5.4%，表现逊摩通预期的按年跌4%，但胜汇丰及里昂的预期，摩通下调达芙妮盈利预测约30%。而汇丰则指出，达芙妮同店销售胜预期，是由于推出大幅度折扣，拖累利润，汇丰下调对达芙妮的净利润率预测，由5.6%降至3.3%，而达芙妮亦已预期净利润率将跌至低单位数。里昂则表示，要待达芙妮持续录得同店销售正增长后，才会对达芙妮的前景看法较正面，认为达芙妮目前的盈利可见度低。
存货水平高
除了同店销售及利润，券商亦担心达芙妮的存货水平。摩通指出，达芙妮的存货水平高，管理层已表示需要数季时间才可清理多余存货，而且整个市场亦普遍有多余存货。摩通表示，在达芙妮能确定解决存货问题前，对达芙妮的前景表示审慎。
估值偏高
估值方面，券商普遍认为达芙妮的估值偏高。里昂认为，达芙妮目前的估值并不低，特别是相比起百丽（01880）；汇丰则指出，达芙妮股价过去一个月升逾42%，但认为达芙妮的大规模重组需要18至24个月时间进行，认为达芙妮股价上升速度不应这么快。里昂及汇丰分别维持对达芙妮的“跑输大市”及“减持”评级。
