招商香港：中国科培教育（01890）增长前景稳健 重申“买入”评级 提供者 智通财经

Reuters. 招商香港：中国科培教育（01890）增长前景稳健 重申“买入”评级

智通财经APP获悉，招商香港研究报告称，重申中国科培教育（01890）“买入”评级，目标价从8.7港元下调8.1港元。

报告指出，2020/21学年总学生人数达91686人，同比增长58%：本科项目人数达25762, 同比增长9%，专升本项目人数达3500，而相比去年同期仅有83人，报到率为94-95%。成人项目学生人数达37895，同比增长93%，主要受益于四类人员高职扩招等政策利好。

招商证券预计，受哈尔滨学校并表前景稳定驱动，科培20-22财年收入/核心盈利年复合增速达33%/25%。集团20财年毛利率将接近69%，21-22财年因为新校园扩建的影响，毛利率会下降至67%左右的水平。

21-22财年多重驱动因素有以下几个方面：

一，科培对于成人项目2021/22学年学生人数同比增长25-30%、专升本项目学生人数同比增长90%有信心，将驱动总体学生人数同比增长17%；

二，广东理工学院高要校区以及哈尔滨石油学院这两个校园的扩建；

三，哈尔滨石油学院将于2020/21学年第二学期并表，届时将贡献44%的21财年增量收入；

四，科培能够把哈尔滨石油学院的核心净利润率从19财年44%提升到22财年的 60%；

五，科培的资产负债表依然稳健。科培目前在手现金为15亿元人民币左右，为未来的并购做好了准备，中期或将有一个潜在收购项目落地。科培目前主要关注独立学院标的。

招商香港认为，科培目前21财年市盈率水平为12倍（接近1年均值的-1个标准差水平），PEG为0.48，相比于同行业第一梯队均值为0.61。该行将目标价从8.7港元下调至8.1港元，基于未来12个月18倍市盈率（考虑到行业自暑期开始的估值下调，从先前21倍市盈率下调，给予15%的折让），对应24倍/18倍20/21财年市盈率。

银保监会工作会议透露金融科技严监管信号 将推动大型银行向中小银行输出风控工具和技术 提供者 财联社 - 2021年1月28日

财联社（北京，记者 姜樊）讯，监管重申今年仍将进一步加大金融科技的监管，而监管路径也越来越明晰。银保监会在2021年工作会议中称，加强对互联网平台金融活动监管，同时强调了加强对银行...

美联储会继续让美元贬值吗? 提供者 智通财经 - 2021年1月28日

智通财经APP获悉，RealInvestmentAdvice的分析师Michael Lebowitz发表文章称，美国几十年来不负责任的财政支出和货币政策缓慢地降低了美元的价值。通过...

韩国股票卖空禁令最早3月份解除，分析师担忧引发股市崩盘 提供者 Investing.com - 2021年1月28日

英为财情Investing.com-随着韩国当局解除卖空禁令，借入630亿美元押注股市大涨的韩国散户投资者可能面临重大考验。韩国金融服务委员会（Financial Services...

我们鼓励您使用评论，与用户沟通，共享您的观点并向作者及互相提问。 但是，为了获得有价值和期待的高水平评论，请注意以下标准：

保持关注及正确方向。 只发布与所讨论话题相关的材料。 保持尊重。 即使是负面的意见，也可以用积极的外交辞令进行组织。 用标准书写风格。 包括标点和大小写。 注： 评论中如有垃圾和/或促销信息和链接都将被删除。 避免亵渎、诽谤或人身攻击，对于作者或其他用户。 仅允许中文评论。

垃圾邮件或滥发信息的肇事者都将被从网站删除并禁止以后进行注册，这由Investing.com自由决定。

我已经阅读Investing.com评论指南并同意所述条款。 我同意

确定屏蔽%USER_NAME%？

如果屏蔽，您和%USER_NAME%都无法看到相互在Investing.com上发布的信息。

合作伙伴 腾讯财经财联社雪球云掌财经新浪财经金融界金十数据和讯网易财经汇通网证券之星FX168同花顺财经 风险批露: 交易股票、外汇、商品、期货、债券、基金等金融工具或加密货币属高风险行为，这些风险包括损失您的部分或全部投资金额，所以交易并非适合所有投资者。加密货币价格极易波动，可能受金融、监管或政治事件等外部因素的影响。保证金交易会放大金融风险。
在决定交易任何金融工具或加密货币前，您应当充分了解与金融市场交易相关的风险和成本，并谨慎考虑您的投资目标、经验水平以及风险偏好，必要时应当寻求专业意见。
Fusion Media提醒您，本网站所含数据未必实时、准确。本网站的数据和价格未必由市场或交易所提供，而可能由做市商提供，所以价格可能并不准确且可能与实际市场价格行情存在差异。即该价格仅为指示性价格，反映行情走势，不宜为交易目的使用。对于您因交易行为或依赖本网站所含信息所导致的任何损失，Fusion Media及本网站所含数据的提供商不承担责任。
未经Fusion Media及/或数据提供商书面许可，禁止使用、存储、复制、展现、修改、传播或分发本网站所含数据。提供本网站所含数据的供应商及交易所保留其所有知识产权。
本网站的广告客户可能会根据您与广告或广告主的互动情况，向Fusion Media支付费用。 本协议的英文版本系主要版本。如英文版本与中文版本存在差异，以英文版本为准。