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据香港经济日报报道，受惠黄金销售强劲，周大福（01929）截至今年9月底止中期纯利按年大升92.3%至35亿元，远胜市场平均预期约30亿元。
集团派息大增，中期息每股达17仙，按年增1.8倍。
卖金占比急升 毛利率仍稳
期内，黄金产品销售大增74.4%至246亿元；黄金销售占比亦由去年同期的55.5%，劲升至今年中期的65.2%。虽然黄金产品毛利率较低， 但周大福上半年的毛利率仍然稳企26.4%，与去年持平。计入黄金借贷及黄金远期合约的未变现对冲项目收益减少，经调整毛利率则为26.8%，按年跌2.3个百分点。
在强劲的黄金销售下，期内集团存货增加83亿元至356.15亿元，当中约35.6%为黄金产品。由于黄金借贷按年大升8成至86.9亿元，净资本负债比率由去年的净现金水平，转为5.8%。
不存对冲时间差 销售全反映
有外资分析员表示，今次周大福业绩对办，“之前出了盈喜，大家都已经预期公司会交出一份好好的成绩表。”他续称，今年业绩无“水份”，少了出现黄金对冲“时间差”，令销售有充分反映至业绩之中。
周大福上半财年在港澳再多开5间分店。主席郑家纯强调，目前为止“每一间分店都是可以赚钱”，“旺角有13间店，如果开到14间，比13间加埋依然有可观的增长、系赚钱的，为甚么不继续开下去。”周大福董事总经理黄绍基补充，集团整合店铺的目的，是要优先选择优质的零售点，强调目前租金水平仍然合理。
抢金潮过去，黄绍基指现时的销售情况“当然不可以同4至6月比，放慢好合理，但仍然是预计范围之内。”他续预期圣诞节销情会畅旺。但由于圣诞及新年等销售旺季未到，所以下半年难以对销售作明确判断。
周生生六福 遭大摩降评级
另外，大摩报告指出，珠宝股自7月起跑赢恒指47%，并已超出该行给予之目标价。因此将周生生（00116）及六福（00590）的评级，由“增持”下调至“大市同步”，最新目标价为23元及29.8元。
大摩指，抢金潮所带来的正面影响已完全减退， 2014年珠宝股将面对高基数、黄金需求下跌，以及金价回软，导致黄金产品售价及毛利率下跌的影响。不过，每股盈利仍有望取得单位数增长。
