公司调研|白云机场旅客吞吐量3连涨 免税业务或成新的利润增长点 提供者 财联社

财联社（广州，记者 关婉怡）讯，据最新披露的经营快报，白云机场（600004.SH）前十一个月累计旅客吞吐量约为3890万人次，稳居全国第一。此外，白云机场国内旅客吞吐量已连续三月实现同比正增长。

白云机场方面对记者表示，“目前属于民航高速发展阶段，未来白云机场将立足国际航空枢纽定位，持续拓展国际航线和长航线，免税业务有望成为重要的利润增长点。”相关分析亦认为，粤港澳大湾区能较好支撑白云机场成长为国际航空枢纽机场，且免税业务具有较大成长空间。 旅客吞吐量将达到1.4亿人次

在疫情影响下，今年航空公司、机场等企业的业绩受到一定影响，白云机场也不例外。数据显示，白云机场前11个月旅客吞吐量同比下降42%，货邮吞吐量同比下滑9.14%。公司相关负责人对记者表示，相较于旅客吞吐量，货邮受影响程度较小。主要原因是疫情期间，客运航班减少，执行客改运政策，有一定成效。

面对业绩下滑，该名工作人员认为，“我们在社会需要的时候应当做出一些必要的牺牲。随着国内疫情防控得当，目前国内航线旅客客流量已基本恢复正常。”

相关统计显示，去年我国人均乘机次数是0.47次，低于世界平均水平的0.87次，更远低于美国的2.48次。对此，上述工作人员则表示，“当前属于民航高速发展阶段，随着经济发展，民航市场的存量增长空间非常广阔。”

但跑道、机位历来是制约机场发展的重要因素。对于T2航站楼刚投产两年的白云机场来说，情况似乎还比较乐观。上述工作人员透露，“目前对于白云机场来说，跑道不是发展的瓶颈。我们有三条跑道，高峰小时容量为76+2架次，需求暂时未达到饱和，有一定的空余产能。加之三期扩建工程已动工，按照规划，三期建成后，我们将有5条跑道，终端容量达到旅客吞吐量1.4亿人次。”

今年以来，国家发展改革委提出拟将三大区域城际和市域（郊）铁路作为重大工程纳入“十四五”规划。广东交通部门也提出，将全面加快粤港澳大湾区现代综合交通运输体系建设。在这样的背景下，铁路、高速公路网络不断完善，周边城市机场不断兴建，对白云机场保持竞争力带来挑战。对此，上述工作人员则表示，“未来机场发展，会更加注重长距离航线的发展。从长远来看，无论是周边地区的机场、高铁还是高速公路的发展都为短途出行提供了很大的便利。而白云机场本身定位为国际枢纽机场，我们不断在争取增加国际航线，希望覆盖更多的国际航线、长航线，国际航线利润贡献更大些，毛利方面也比较高。”

免税业务或是新增长点

作为“内循环经济”中的重要一环， 今年以来，二级市场上“免税概念”亦多次获得追捧。兴业证券分析师张晓云认为，十四五期间，免税运营商多渠道做大规模是第一位。而机场在整个免税产业中占据了非常重要的地位，等待明年或后年整个国际旅客的逐渐恢复，机场是一个非常强的赛道。

记者从白云机场获悉，目前白云机场的免税收入主要由两部分构成，存在保底条款，超过保底营业额之后，在一定限额内能对营业额分成。所以即使今年免税销售额下降较多，目前仍是根据原协议条款暂按保底金额确认收入。

“当疫情恢复之后，免税的消费市场打开，免税业务会成为白云机场重要的利润增长点，”上述工作人员同时还表示，国际航线的增加也能拉动免税业务的增长，亦属于利好。

招商证券研报认为，从中长期来看，粤港澳大湾区能较好支撑白云机场成长为国际航空枢纽机场，内循环政策下公司依然受益于海外免税回流，其商业模式成熟度、流量变现能力均在业内处于第一梯队。

值得一提的是，也有业内人士认为 ，目前国外疫情尚未明朗，仍需对国际航班抱有谨慎态度。如若国外航线恢复不及预期，免税业务预期势必也会有所影响。

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