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据香港文汇报报道，誓言推动复兴计划的李宁控股（2331），继去年中期盈利录得大幅倒退后，今年非但未能稳住跌势，反而进一步由盈转亏，截至今年6月30日止录得股东应占亏损1.84亿元（人民币，下同）。每股基本亏损15.19分。不派息。虽然这份成绩单令投资者失望，但执行副主席金珍君仍声称公司的复兴计划已完成一半，目前的经营现金流已见上升，新产品的盈利表现也不错，有信心未来的成绩不会比之前更差。
李宁股价昨逆市插6.12%，收报4.91元。
李宁的产品销售近年来一直疲弱，由此带来的大量库存积压问题，被普遍视为是拖累业绩的罪魁祸首。最新的中期业绩报告指，自复兴计划实施以来，今年上半年已有超过90%的经销商参与，公司的渠道库存平均周转期从最高峰的9个月以上，缩短到截至2013年6月30日止的7个月以下；新品售罄率也超出历史水平，大部分经销商的盈利亦得到提高。但期内的平均存货周转期仍长达96天，反而比去年同期增加了3天。
库存老问题仍未解决
不少传媒昨日均质疑库存问题并未真正改善，亲自出席业绩会的体操王子李宁对此坦承，库存确实是一个老问题，需要一步步处理，又称公司的新产品库存表现较好，相信未来的整体库存效率会继续提高。金珍君亦再三予以解释，称期内的渠道库存量下降约3成，正在回归正常水平，显示库存已经没有大问题。此外，随着旧产品的库存下降，新产品在库存中的比例已较过往数月有所提升。
过多的门店数量良莠不齐，也是李宁饱受诟病的另一大软肋。业绩报告披露，截至2013年6月30日，李宁牌常规店、旗舰店、工厂店及折扣店的店铺数量合共为6,024间，较去年底减少410间。金珍君表示，前几年由于扩张过度，网络和生意都受到影响，但经过一段时间调整后，表现最差的店铺基本已被关闭，今后将会继续关应该关的，开应该开的，虽然暂无具体数字披露，但相信未来的关店速度将会放缓。
指实现第一段复兴梦
被问及业绩下半年是否有望转亏为盈时，金珍君未有正面回答，反而强调（是否）盈利不是重点，重点是复兴。整个平台复兴起来，盈利就会慢慢提升。他称，复兴计划已完成一半，成功实现了第一阶段目标，后半阶段将会努力改善产品营销、供应链及订货等各方面问题，又称在转型的过程中，公司更加关注的是现金流，截至目前手头持有现金约16亿元，暂无融资需要。
金珍君并表示，上半年的自营店同店销售增长9%，声称与行业相比表现算不 错，主要是受惠于产品与零售的改善及品牌提升。但对于最新的订货情况，他却不肯透露，称订货会以后占营业额的比例不会很大，因为中国市场变化太快，不应该提早订货，9个月前研发，6个月前卖，（订货会）这个模式有很大问题。
