25亿资金拆借“窟窿”下 珠江实业利润承压 提供者 财联社

财联社（广州，记者 陈业）讯，一则关于资金拆借的进展暨风险提示公告，将广州老牌国企珠江实业开发股份有限公司（600684.SH），再次推至公众视野中。

珠江实业最新披露，截至2020年12月31日，公司对外资金拆借投资余额约25.39亿元，应收未收回资金占用费约7.75亿元。

该公司表示，正对相关债权投资进行减值测试。如果出现减值情况，将及时履行相应审议程序和披露义务。

对于珠江实业资金拆借带来的问题，广东省房地产研究会执行会长韩世同对记者表示，“上市公司融资成本比较低，通过委托或非委托贷款，把资金拆借给中小型企业也是常规做法，但从目前情况来看，其在前期选择项目时的尽职调查似乎不够充分。”

在韩世同看来，25亿元的资金对珠江实业来讲也许并不算大，但在本身主营业务发展不佳情况下，可能会给其造成一定债务负担。

若减值将影响利润

珠江实业在公告中最新提及的债权投资所涉及的四家公司，分别为广州市穗芳鸿华科技发展有限公司（简称“穗芳鸿华公司”）、广州东湛房地产开发有限公司（简称“东湛公司”）、亿华房地产开发有限公司（简称“亿华公司”）和广州市东迅房地产发展有限公司（简称“东迅公司”）。

具体来看，对穗芳鸿华公司的债权投资余额为1.5亿元，对东湛公司的债权投资余额约3.35亿元，对亿华公司的债券投资余额约19.45亿元，对东讯公司的债权投资余额为1.1亿元。

几笔拆借资金中，已有部分出现逾期。

珠江实业披露，向穗芳鸿华公司借出的4100万元委托贷款，本应于2020年12月1日到期，但这笔款项未能如期清偿。

东湛公司以颐和盛世项目作为抵押担保，向珠江实业进行非委托贷款；截至2020年12月31日，项目共有18宗涉及债权抵押物的商品房纠纷案。

“经公司初步核查，目前有127处债权抵押物存在办理抵押登记前已签署认购合同，但未办理网签的情况，估值约2.29亿元。”珠江实业称。

关于颐和地产，财联社记者此前曾独家报道，为化解债务问题，颐和地产欲出售位于广州花都的两个项目，以及位于广州市越秀区的酒店项目。

此外，珠江实业向亿华公司拆借的约11.13亿元委托贷款，即将于2021年1月18 到期，存在不能按期清偿的风险。

对于珠江实业因拆借行为给公司带来的潜在风险，汇生国际融资有限公司总裁黄立冲向财联社记者表示，“如遇到银行追贷款，公司容易面临财务风险”。

分析人士指出，除可能带来财务风险外，一旦拆借资金出现减值，将对珠江实业的利润造成影响。

据了解，出现减值情况后，企业往往会进行坏账拨备。即按照审慎原则对未来可能发生的应收账款坏账损失在当期会计报表中予以反映(减少当期利润)的会计处理方法。

国泰君安一位分析师表示，“遇到减值情况，一般要根据会计准则做出相应处理。计入利润表后，需要对这部分进行重估，这往往会对利润产生影响，资产增值会增加利润，资产减值则会减少利润。”

主营业务一度出现亏损

对于珠江实业来说，一边是拆借业务暗藏风险，另一边其主营业务在近几年发展得并不理想。

2020年前三季度，珠江实业归属于母公司所有者的净利润亏损1313.34万元，上年同期净利润4630.96万元，由盈转亏；营业收入19.79亿元，同比减少4.98%。业内人士认为，倘若此次因拆借减值致利润再次减少，将进一步侵蚀其利润，加大其亏损。

从销售情况来看，2020年第三季度，珠江实业房地产项目实现销售面积仅2.52万平方米，同比下降 53.74%；实现销售金额5.59亿元，同比下降26.16%。

分析人士认为，珠江实业之所以出现主营业务亏损，与其近几年规模增长放缓有较大关系。

珠江实业2020年三季报房地产销售情况汇总表显示，目前公司仅在广州、长沙、合肥三地有项目在售，合计有13个在售项目。

韩世同认为，珠江实业应尽快处理拆借业务带来的风险，否则或会对其后续融资，甚至公司经营造成一定影响。

值得关注的是，2020年珠江实业曾多次出售项目。去年9月，珠江实业拟以16.22亿元的价格，转让颐德大厦所有权；拟挂牌转让广州天晨房地产开发有限公司（简称“天晨公司”）49%股权未果后，去年11月其以2.13亿元的价格，二度挂牌转让天晨公司股权。

同时，珠江实业还通过向股东借款、发行中期票据等动作，来获取资金。

公开资料显示，为满足业务拓展需要，珠江实业去年9月15日向控股股东珠实集团借款，借款额度不超过25亿元，单笔借款期限不超过3年，借款年利率不超过6.5%。

此外，去年12月底，珠江实业完成15亿元中期票据发行，用于偿还一笔于2020年12月到期的公司债。

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