财报前瞻 | 遭遇用户增长“天花板”，奈飞(NFLX.US)Q4业绩还能否惊艳市场？ 提供者 智通财经

Reuters. 财报前瞻 | 遭遇用户增长“天花板”，奈飞(NFLX.US)Q4业绩还能否惊艳市场？

智通财经APP获悉，流媒体视频服务提供商奈飞(NFLX.US)宣布，将于北京时间1月20日发布2020年第四季度财报。上个季度，奈飞让投资者失望，因为有迹象表明，该公司自卫生事件以来飙升的用户增长正在放缓。

据分析师预计，奈飞2020年第四季度营收将达到66亿美元，同比增长21%。若最终数据与预期一致，这将是公司营收增长连续第四个月放缓，较第三季度23%的同比增幅有所下降。预计每股摊薄收益将达到1.39美元，同比增长5%。

在第三季度，这家流媒体巨头甚至没有实现自己保守的新增用户指引，仅新增220万新用户，此前预期为新增250万，这主要由于公司提前实现了创纪录的上半年业绩。据悉，2020年第二季度有超过1000万的用户加入了奈飞，第一季度的付费用户达到了创纪录的近1600万。

新增用户数量能否达到预期？

奈飞预计，第四季度流媒体平台的净付费用户将增加600万，这是继2019年第四季度新增880万后的又一次同比下降。公司表示，鉴于2020年上半年取得创纪录的表现，预计2021年上半年的付费净增长将同比下降。

虽然在美国流媒体平台的总用户数方面，奈飞仍处于领先地位，但过去一年也面临着日益激烈的竞争，尤其是来自新来者Disney+的竞争。截至2020年12月2日，迪士尼的流媒体服务拥有8680万付费用户，相比之下，奈飞在9月底报告的付费用户超过1.95亿。但迪士尼(DIS.US)也透露，将从2021年3月起提高流媒体订阅的月费，这表明该平台相信自己已经拥有坚实的用户需求和定价权，可以提出更高的费用。

尽管如此，一些分析人士认为，对竞争压力的担忧有些言过其实，考虑到疫苗推广缓慢和大流行持续，奈飞可能将继续从消费者习惯中受益，毕竟居家时间比之前预期的更长。

Piper Sandler分析师Yung Kim表示:“尽管竞争日益激烈，奈飞仍在内容消费中占据了相当大的份额。此外，由于对卫生事件的担忧使消费者远离旅行和户外娱乐，奈飞有望继续成为居家抗疫的受益者。”

The Motley Fool分析师Demitri Kalogeropoulos同样持乐观看法，该分析师表示，若第四季度新增用户达到了预期，意味着奈飞将在2020年新增3400万用户，打破2018年创下的新增2900万用户的年度纪录。到今年年底，它的付费会员将超过2亿人。另外，奈飞在假日期间拥有创纪录的收视率，新的独家内容成为热门内容，这些将支持其较低的客户流失率和更高的平均观看时间，为公司进一步提高定价权夯实基础。

现金流有望改善？

奈飞的最大成本是其庞大的原创剧制作。该公司在2019年摊销了92亿美元的内容费用。去年，奈飞的现金流趋势出现了正增长，这是投资者罕见的收获。不过，分析师认为，这主要因为内容制作支出在卫生事件期间大幅减少暂停。尽管如此，不断飙升的现金流是该业务一个充满希望的迹象。

首席财务官Spence Neumann告诉投资者，预计2020年将再次增长约20%。但是现金支出的增长将稍慢。Neumann曾在财报电话会议上解释说：“我们的现金支出与摊销之间的关系约为1.6，是现金投资相对于摊销的1.6倍。投资者应该可以看到该比率正在继续下降。”

对此，Kalogeropoulos认为，随着内容制作恢复正常，公司现金流预计将在第四季度回落至负值。但奈飞有望在2021财年实现盈亏平衡，此后每年都将获得充足的现金流。如果奈飞将摊销后的内容费用增加21%并将支出比率降低至1.52，它将在2020年在内容上花费约170亿美元的现金。结合流媒体视频公司的收入增长约20%和运营杠杆三个百分点，投资者将在未来四个季度看到自由现金流的显着改善。

考虑到最近几个月消费者娱乐需求的变化，这一增长速度将会如何变化还存在很多不确定性。然而，正如平均观看时间的增长所反映的那样，奈飞正在向用户提供越来越多的价值。而通过更好的内容和服务取得成功，是该公司保持其流媒体主导地位的最可靠途径。

天地板好戏再上演！蔚来供应商一开板就被砸至跌停，新股不香了？ 提供者 财联社 - 2021年1月28日

财联社1月28日讯，又一只个股走出天地板！这次是上市不过七天的神通科技。 分时数据显示，短短33秒内，神通科技迎来惊天大逆转，由涨停被砸至跌停。截至发稿，神通科技股价报12.29元...

银保监会工作会议透露金融科技严监管信号 将推动大型银行向中小银行输出风控工具和技术 提供者 财联社 - 2021年1月28日

财联社（北京，记者 姜樊）讯，监管重申今年仍将进一步加大金融科技的监管，而监管路径也越来越明晰。银保监会在2021年工作会议中称，加强对互联网平台金融活动监管，同时强调了加强对银行...

一线调研|茅台整治地方销售价格标高 零售端涌现搭售、抽签、资格审批乱象 提供者 财联社 - 2021年1月28日

财联社（成都，记者 崔文官）讯，伴随着贵州茅台（600519.SH）股价站在2000元上方，公司市值在酒类行业中已是全球“龙头”。但与高耸的市值相比，茅台终端销售价格一直存在高价标...

我们鼓励您使用评论，与用户沟通，共享您的观点并向作者及互相提问。 但是，为了获得有价值和期待的高水平评论，请注意以下标准：

保持关注及正确方向。 只发布与所讨论话题相关的材料。 保持尊重。 即使是负面的意见，也可以用积极的外交辞令进行组织。 用标准书写风格。 包括标点和大小写。 注： 评论中如有垃圾和/或促销信息和链接都将被删除。 避免亵渎、诽谤或人身攻击，对于作者或其他用户。 仅允许中文评论。

垃圾邮件或滥发信息的肇事者都将被从网站删除并禁止以后进行注册，这由Investing.com自由决定。

我已经阅读Investing.com评论指南并同意所述条款。 我同意

确定屏蔽%USER_NAME%？

如果屏蔽，您和%USER_NAME%都无法看到相互在Investing.com上发布的信息。

合作伙伴 腾讯财经财联社雪球云掌财经新浪财经金融界金十数据和讯网易财经汇通网证券之星FX168同花顺财经 风险批露: 交易股票、外汇、商品、期货、债券、基金等金融工具或加密货币属高风险行为，这些风险包括损失您的部分或全部投资金额，所以交易并非适合所有投资者。加密货币价格极易波动，可能受金融、监管或政治事件等外部因素的影响。保证金交易会放大金融风险。
在决定交易任何金融工具或加密货币前，您应当充分了解与金融市场交易相关的风险和成本，并谨慎考虑您的投资目标、经验水平以及风险偏好，必要时应当寻求专业意见。
Fusion Media提醒您，本网站所含数据未必实时、准确。本网站的数据和价格未必由市场或交易所提供，而可能由做市商提供，所以价格可能并不准确且可能与实际市场价格行情存在差异。即该价格仅为指示性价格，反映行情走势，不宜为交易目的使用。对于您因交易行为或依赖本网站所含信息所导致的任何损失，Fusion Media及本网站所含数据的提供商不承担责任。
未经Fusion Media及/或数据提供商书面许可，禁止使用、存储、复制、展现、修改、传播或分发本网站所含数据。提供本网站所含数据的供应商及交易所保留其所有知识产权。
本网站的广告客户可能会根据您与广告或广告主的互动情况，向Fusion Media支付费用。 本协议的英文版本系主要版本。如英文版本与中文版本存在差异，以英文版本为准。