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据香港文汇报报道，佳兆业(1638)昨宣布，计划发行美元优先票据，这是在国务院推出新的楼市调控政策(又称国五条)以来，内地地产商发行的首笔垃圾级美元债，债券的认购反应将为外界关注。评级机构穆迪昨表示，已向佳兆业拟发行的美元票据授予B1的高级无抵押债券评级，同时维持佳兆业B1的公司家族评级和高级无抵押债券评级。上述评级的展望为稳定。
佳兆业表示，票据定价包括本金总额、发售价及利率，将根据发行票据之联席全球协调人瑞信及摩根大通，以及联席牵头经办人兼联席账簿管理人瑞信、摩根大通、丰及工银亚洲进行之累计投标结果厘定。所得款项净额用作部分再融资2010年票据、拨资现有及新物业项目及作一般公司用途，债券已原则上获准在新交所正式上市名单上挂牌。彭博引述知情人士称，该债券为5年期，定价区间位于9.125%附近。
偿还到期债缓再融资风险
穆迪昨发报的新闻稿称，了解到佳兆业会将部分发行所得用于偿还部分2015年到期、利率为13.5%的美元债券。又指佳兆业一直在积极管理其资本结构与债务到期情况。在此次发行计划之前，该公司于今年1月发行了5亿美元票据，主要目的是偿还2014年和2015年到期的债务。如果此次票据发行顺利完成，佳兆业会有稳定的资金基础，可进一步降低未来两年的再融资风险。
万科美元债获外资青睐
穆迪助理副总裁、分析师梁镇邦表示，新票据发行的部分所得将用于偿还高息债务，因此对其EBITDA/利息覆盖率等主要信用指标的影响仍在可控范围内。穆迪预计未来12-18个月佳兆业的调整后债务/资本比率为50%至55%左右，利息覆盖率会低于3倍。这样的负债杠杆率和利息覆盖率符合其B1的公司家族评级。截至2012年底，佳兆业的62.4%股权由其创始人及其家族成员持有。
内地最大地产商万科企业上周首次发行美元债券，筹资8亿美元。标准普尔、穆迪和惠誉分别给予万科企业以BBB+，Baa2和BBB+的长期企业信用评级，刷新了内地房企获得的企业信用评级最高纪录。有消息指债券获认购额达60亿美元。
国务院在3月1日出台新国五条细则，其中包括严格征收20%房屋转让利润所得税，消息出台后曾引发内房股暴跌。
