《大行报告》瑞信维持俄铝(00486.HK)「中性」目标价看5.1元-股票频道-金鱼财经网

瑞信指出，俄铝(00486.HK)2012财年的EBITDA为9.15亿美元，按年跌64%，稍稍领先市场及该行的预期。净亏损按年大跌93%至5500万美元。俄铝正考虑在今年削减铝生产30万吨，减产在预期之内。瑞信对集团维持「中性」评级，目标价不变看5.1元。

瑞信又指，集团的经营数字稳固，去年铝及氧化铝的单位经营成本分别按年下降4%及2%，再者，去年铝平均售价较伦敦金属交易所溢价扩大至每磅0.1美元，按年每磅升0.02美元。特别是第4季的在更高的铝溢价下，EBITDA按季增70%至2.21亿美元。

该行提到，俄铝的经营现金流为10.9亿美元，按年减39%，符合一个弱周期的稳定运行数字。资产负债表正逐步改善，净负债按年下跌2%至108亿美元。净资产负债比率亦由2011年的105%下降至今年的97%。(ji/u)