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李隽
[ 香港一位分析人士称，郑裕彤目前健康状况难料，相信减持是其资产管理团队的决定；而他们能够在盈利警告发布前精准减持，显示了香港富豪对其持股企业营运状况的“先知先觉” ]
对于酒类经销商银基集团（00886.HK）而言，2012年可谓是个多事之秋。先是白酒行业各类负面事件相继曝光，11月20日晚间，银基又发布公告预计截至9月30日的半年业绩亏损。更引起市场关注的是，在预亏公告前的11月14日至19日，主要股东郑裕彤精准减持了手上大部分银基股份。
分析人士对《第一财经日报》称，香港富豪在资本市场上的“财技”变幻多端，而这次在白酒股集体暴跌之前的成功减持，尽管其投资出现了亏损，不过还显示了郑裕彤对企业营运信息的“先知先觉”。而此前银基主席梁国兴在郑裕彤的多次增持“掩护”下成功多次减持，也可能实现了双方的利益交换。
银基方面则对本报称，郑裕彤减持是个人的投资及财务安排，对此不作评论。
郑裕彤精准减持，
刘央增持遇浮亏
11月20日晚间，银基集团发布公告称，由于中国经济放缓及白酒市场淡季，以致营业额下跌，截至9月30日的半年财务报告将会“扭盈为亏”。
而在此之前，富豪郑裕彤跟女股神刘央在对银基集团的操作上，似乎显示出了两者对银基前景判断的差异，不过从银基股价暴跌的情况来看，郑裕彤显然精明得多。
港交所权益披露资料显示，郑裕彤于11月14日到19日一共减持了银基5065.5万股，每股均价2.93到3.2港元，持仓量从8.07%降至3.91%，目前持有4774.5万股；另一方面，刘央于11月14日，增持296.2万股，成交均价3.03港元，11月19日增持2740万股，成交均价2.74港元，经过多番增持后，刘央持股1.55亿股，占比12.68%。
上周末，酒鬼酒（000799.SZ）被曝光涉嫌塑化剂含量严重超标，行业板块出现暴跌，作为酒类经销商的银基从月初的近3.5港元暴跌到昨日收盘的2.35港元。
郑裕彤在2011年底到2012年8月底期间，曾经以每股3.27港元到6.58港元之间大手笔增持银基，持股比例从2011年底的5.04%增加到2012年8月31日的8.07%，大半年间增持超过3%。而11月14日“反手”减持以后，郑裕彤出现了较大幅度的亏损，不过按照昨日银基集团2.35港元的收盘价，郑裕彤的及时止损避免了更大的损失，相比之下刘央增持则出现了高额浮亏。
对于市场质疑郑裕彤的精准减持是否涉嫌内幕交易，银基集团向本报记者回应称：“郑裕彤先生减持是个人的投资及财务安排，集团恕未能代为回答。”
香港一位分析人士称，郑裕彤目前健康状况难料，相信上述减持是其资产管理团队的决定；而他们能够在盈利警告发布前精准减持，显示了香港富豪对其持股企业营运状况的“先知先觉”。
此前增持意在掩护梁国兴？
在郑裕彤今年8月底之前增持股份期间梁国兴却跟富豪“对着干”。
港交所权益披露资料显示，梁国兴于2011年11月底依然持有银基集团8.17亿股，持股比例为68.64%。过去一年期间，梁国兴主要经历了三次大手笔减持。
2011年12月中旬，梁国兴以每股平均价7.25港元减持5000万股或4.2%，当日股价下跌超过一成；今年2月21日梁国兴出售8250万股（约占已发行股本6.93%），售价为每股6.18港元至6.62港元，公布消息当日大跌15%；今年10月11日，梁国兴再以每股平均价3.22港元减持6750万股，此后梁国兴持有6.42亿股，持股比例为52.67%，公布当日股价大跌8.76%，一年期间减持比例达到16%。
分析人士称，在上述梁国兴多次减持期间，都离不开郑裕彤增持对股价的“掩护”，直到11月14日郑裕彤才减持股份。
银基对此回应称：“大股东减持只是个人的投资及财务安排；大股东同时已公开表示在未来都将保持控股大股东的地位（即控股量不会少于51%）。”
有市场人士认为，去年12月梁国兴开始减持后，郑裕彤反倒继续增持，不排除郑裕彤通过推高股价，来掩护梁国兴数次大手笔减持的可能。而股价推手也包括了近年来频频增持，由梁国兴控制的Keen Pearl Limited。
汇盈证券董事谢明光称，也有可能是梁国兴和郑裕彤两人都跟投行签订了复杂的衍生工具对赌协议，从而在被动增持减持中导致股价大幅波动。在类似银基这种股价震荡中，因为富豪增持而盲目跟风的中小投资者可能会遭到很大损失。
其实银基所面临的困境从其财务报表上可见一斑。截至今年3月底的2012财政年度，银基实现营业额29.74亿港元，净利润6.98亿港元。扣除上半财年营业额，下半财年的营业额为13.64亿港元，同比2011财年仅增长2.55%，实现净利润为2.98亿港元，仅为上年同期的80.50%。此外，2012年3月底应收账款为14.45亿港元，上年同期仅为4.70亿港元。
银基对此解释称，应收账款增加，主要是由于经营品种增多、多款新产品在全国招商铺货、供应商非均匀供货等原因所致。银基集团将于11月30日公布截至9月30日半年业绩。
昨日银基股价暴跌11.32%，报收2.35港元。
