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富力地产（02777.HK）在8月16日发布的中期业绩快报显示， 2012年上半年，集团的合约销售额增加9%至人民币146亿元，占全年目标约46%。其中，商业地产对集团利润的贡献进一步体现。酒店收入增6%，并取得息税折旧摊销前利润（EBITDA）人民币5720万元。
据悉，富力地产旗下的第五家酒店惠州富力万丽酒店于今年4月开业，这进一步增强集团投资物业组合。而集团的写字楼及购物商场，尤其是北京富力中心、北京富力广场、广州富力中心及成都天汇购物商场，均受益于其所在地区的稳定成熟营商环境及物业管理和营运效应的持续改善。
经历18年的耕耘，富力地产已经成功地在中国房地产行业中找到一条独具特色的发展路径，成为一个商业地产开发运营管理的高手。随着时间的推移，该公司在商业地产上的投资，也逐步成为公司业绩的贡献主力。
城市CBD豪门
初次进入广州CBD的人很容易被繁多的“富力大厦”所混淆，因为该公司在这片7平方公里的土地上开发或拥有近20栋高端商业物业，每一栋楼都曾经或正在为富力地产带来丰厚的投资收益，也显示出富力在商业地产方面的独具慧眼。
近日，珠江新城的商业项目，又一次让富力地产独占鳌头。数据显示，位于广州珠江新城中轴线的富力盈凯广场8月上半月成交额已高达3亿元，再次震撼广州写字楼市场。
在珠江新城中轴线超甲级写字楼的商业价值持续飙升的带动下，富力盈凯广场成交单价已突破5万元/平方米，该项目自2011年底推出市场后，至今销售额已接近25亿元，成为广州当之无愧的“吸金王”，位列全市销售金额榜首位。
据透露，下半年，富力盈凯广场继续乘胜推出30层以上的CBD“揽江总部”高区绝版单位，商业价值继续看涨，成为企业和投资者投资珠江新城甲级写字楼的不二之选。
备受关注的富力盈凯广场在高达286米的顶层举行隆重盛大的封顶仪式。业内人士分析，富力盈凯广场作为珠江新城中轴线超高层地标建筑的巅峰收官之作，其落成标志着珠江新城发展期已接近尾声，随之而来的将会是深度的成熟期和价值高速的增长期。
富力地产副总裁、华南区总经理朱荣斌表示，富力盈凯广场是富力地产18年来所开发的最高端最标杆的商务综合体，是珠江新城10年开发的经验集合。
不但如此，富力地产另一同位于珠江新城中轴线稀缺地段的富力盈通大厦，也将于9月份正式面市。富力盈通大厦，位于珠江新城华夏路，CBD中轴线核心区位，项目占地近7623平方米，地下负四层配套641个车位，1~5层近12000平方米配套商业。
富力地产在珠江新城的17个高端项目中，“盈”系列超甲级写字楼即有11个之多，它们的相继出现直接改变了珠江新城CBD的建筑形态与商务办公生态。
无独有偶，在广州CBD抢滩商用物业累积了大量经验的富力地产，正在将这种模式复制到它进入的其他城市，例如北京，例如重庆。截至目前，以广州富力中心、北京富力中心等为代表的全国众多超甲级写字楼，以及广州富力儿童世界、北京富力广场购物中心、成都天汇Mall为代表的全国多座超大商业旗舰，已分别成为每座城市的亮丽名片，将城市的繁华推向最高点。
另外，富力与全球著名连锁酒店管理集团合作，布局全国14座超五星级酒店，成功打造了国际五星级酒店标杆广州富力丽思卡尔顿酒店、北京富力万丽酒店等，共同推进了城市发展升级，更提高了国内现代化商业地产的顶级标准。在完成商业地产全国布局后，富力地产更将以全能地产领跑者的身份，成为中国地产界的一枝独秀。
投资眼光独到
截至2011年12月31日，富力土地储备约2800万平方米，拥有近100个物业项目，企业总资产已超过774亿。从大本营广州出发，南拓北进，成功布局北京、上海、天津、重庆、南京等16个核心城市和地区，基本实现了全国性的布局策略。富力地产在18年的开发历程中，业已拓展并形成了覆盖高尚住宅、豪华别墅、甲级写字楼、五星级酒店以及大型商业综合体等多元化发展格局。旗下产品，涵盖客户在工作、生活、旅行、休闲等生命历程中的每一部分，真正实现了覆盖产业链的全产品开发体系，为客户提供完美的人生体验的同时，富力地产也形成了强大的竞争力和持久的领跑力。富力地产超100座城市标杆成为推动城市发展的永恒地标，为中国城市化进程作出了巨大的贡献。
在此发展过程中，富力地产在广州CBD珠江新城的抢先布局充分显示公司管理层的前瞻性，同时也为公司后来的发展奠定坚实的基础。
广州珠江新城是继北京朝阳、上海浦东之后，由中央批准的第三个CBD，占地面积6.6平方公里，分15个功能区，统筹布局了金融、贸易、商业、文娱和行政等多种功能，是推动国际经济、文化交流与合作的基地，也是集中体现广州国际性城市形象的“窗口”，未来广州80%的甲级写字楼及商务办公建筑将汇集于此。
这样一个区域在上世纪90年代CBD建设规划刚出来的时候，并不太被看好，至少大部分地产商还是心存顾虑，并不敢下大手笔。但富力看到珠江新城潜在的诸多利好后，表现得十分果断。仅在2004年，富力便一口气圈下7块商业地块，正式进军商业地产，也揭开了富力拓疆珠江新城的序幕。随后两年，富力对珠江新城基本上是“逢地必争”，而且拿地价格也随着大市一路走高。
如今，富力在珠江新城的各种项目已经达到17个，包括超甲级写字楼、顶级酒店、国际公寓、商场、商铺等，形成了一个立体而庞大的“富力城市价值体系”。
这些布局在富力地产近年来的业绩构成中占据相当比例，尤其是2011年以来，富力地产在商业以及酒店等方面的大额投资已逐步进入回报周期，对公司业绩增长的贡献日渐突出。
未来几年，富力地产还将有几家酒店相继落成，并且已经与多家高端酒店管理集团达成合作协议。可以预见，随着这些项目的落成并开业，富力地产的投资性物业资产规模和质量将名列国内前茅，并且为公司的运营带来更为稳定和丰富的现金回报。
盈利可期
从2011年开始，富力旗下的商用物业收益便在其财务报表中受到重视，数据显示，2011年上半年，公司所有者应占溢利达到人民币20.1亿元，较上年同期增长186%，总营业额则增长58%，达到人民币109.8亿元。由于写字楼即酒店收入的增加，使得公司毛利率大幅提升，期间净利率达到18.2%，达到行业较高水准。
该公司今年上半年的业绩报告再度显示出商业的贡献，其中酒店收入增6%，并取得息税折旧摊销前利润人民币5720万元，集团的第五家酒店惠州富力万丽酒店于今年4月开业，进一步增强集团投资物业组合。
旗下拥有大量投资性资产，对于大多数企业来说都是一把双刃剑，处理好会为企业带来稳定可靠的资金，但如果处理不好，又会占用集团大量现金。对于致力于经营高端商用物业的富力地产而言，如何做好内控也是一个重要的问题。
对此，该公司创始人之一的李思廉曾表示，在宏观调控之下，公司除了积极应对市场变化外，更重要的是加强内部的经营和管理调整，练好内功。
事实上，自从富力地产调整经营策略，定位一线城市高端物业开发以来，公司毛利水平不断提升。例如2011年上半年，富力结转收入的整体毛利率达到49.1%的历史高度，位于珠江新城的多个项目便是富力地产提升毛利率的重要资本，如广州富力公园28占集团营业额的26%，获得毛利率高达55%，而珠江新城的其他项目，也都拥有相当的毛利水平。
去年7月9日，富力地产战略合作伙伴高层峰会在富力君悦大酒店隆重举办，富力地产与现场超过200家国内外知名承建商、供应商签订了战略合作意向书，结成一体化战略同盟，从施工质量、供应链源头保证产品品质。
此举表明富力地产不仅狠抓建筑施工、工程质量管理等各方面，从源头上形成优质的一体化供应链，保证了产品的质量，而更为重要的是，也是该公司整体采购降低成本的关键举措。
有分析师人士指出：核心城市的市场占有率上升和产品结构调整能够使富力地产保持平稳增长。
