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华南新闻中心 李宁
和讯网消息 与其它内房企的半年业绩相比，富力地产的表现不甚理想。
8月16日，富力地产发布2012年中期业绩公告称，截至上半年，公司实现合约销售额为146亿元人民币，同比增长9%。合约销售额完成全年目标320亿元的46%，较以往大多数年度于年中录得的百分比为高。
虽然销售额同比增长，但富力的营业额、净利润以及纯利润下滑严重。据了解，富力地产上半年实现营业额为84.4亿元人民币，同比减少23%。公司所有者应占利润减少35%至人民币13亿元。其中，中期核心业务物业发展毛利率为44.2%，纯利为人民币9.32亿元，同比下跌55%。
对于富力的业绩表现，摩根大通分析师向和讯网透露，富力的业绩并不出人意料，实际上，公司此前就表示上半年的销售结转会减少，结转将主要集中在下半年，另外从往年来看，富力也基本上都是如此。
德意志银行也认为，由于2012年上半年交付量仅占全年目标的22%，核心净利润下降基本在意料之中，同时净利润率下滑更多是由于收入和支出的入帐时间存在偏差以及受一些一次性项目影响。
在今年7月27日的时候，富力就对业绩下滑进行了相关说明。富力当时称，预期录得减少主要由于集团于本期间内向买家交付的总建筑楼面面积及交付物业的毛利较2011年同期减少所致。
但辉立证券分析师陈耕向和讯网表示，整体来看，上半年富力的销售比较疲软。这主要有两方面原因，一方面是它的销售布局与市场回暖有偏差，它的许多项目集中在一线城市以及二线城市，比如太原、重庆、沈阳等地，而在市场阶段性回暖的情况下，这些城市的成交量并不会显著提升。
“另一方面，富力今年入账计划保守，已售结转面积不够，而新项目的销售份额又不好，所以造成了净利润以及纯利润下滑。”
事实上，在富力业绩公布之后，多数券商对其表现都颇为不满。交银国际认为，富力地产的实际全年合约销售或较原来目标低约10%。担心公司或未能于下半年完成全年目标的78%。
瑞银证券则指出，撇除物业重估收益，富力公布上半年净利润8.72亿人民币，或每股盈利0.27元，按年跌57%。中期息降50%至0.1元人民币，占其核心盈利派息37%。业绩较市场预期低32-33%，因其联营项目延迟入账，毛利率下跌5个百分点至44%，下调目标价7%至10.8元。
瑞信集团发表研究报告指出，虽然公司下半年的盈利将改善，但预期不会太强，应该未能出现有意义的按年增长。因此，下调公司今年每股盈利预测6%，又将目标价由12.6元下调至12元。
据了解，下半年富力将推售5个项目，其中4个属于商业及非限购项目,主要集中在广州。富力地产董事长李思廉在8月16日的业绩会上表示，7月-8月公司交楼面积增加几十万平方米，估计下半年交楼情况会更好，全年销售目标不变，目标交楼面积是244万平方米。
但在陈耕看来，富力的销售业绩“能见度”其实并不高，320亿年度目标也存在一定压力。他指出，也许三季度富力的销售业绩会有所好转，但四季度或将面临较大的压力，关键要看市场的反应以及公司的销售策略，预期下半年公司的业绩并不会有太大改善，尤其在净利润方面。
除了业绩压力外，富力的财务状况也不容乐观。8月19日，富力发布关于全资附属公司鸿志投资有限公司进一步发售优先票据的公告。公告称，鸿志投资有限公司将根据此前2011年4月21日分别发行的优先票据的条款与条件以国际发售方式进一步发售其他美元优先票据，但发行日期、认购价及首次支付利息的日期除外。关于资金的用途，富力称，建议发行的其他票据及发行人将发行其他票据全部所得款项转借予借款人，作为离岸发展的机会提供资金及作一般业务用途，同时为美元票据的利息储备户口提供资金。
2011年4月21日，富力间接全资附属公司鸿志投资有限公司分别发行本金人民币26.12亿元利率为7.0%于二零一四年到期的人民币优先票据及本金1.50亿美元利率为10.875%于二零一六年到期的美元优先票据。
截至今年6月底，富力持有现金人民币136.4亿元。净负债比率为84.7%，高于行业平均水平。
