AD
近期备受美国洗黑钱及英国操纵同业拆息案件调查困扰的汇控(00005),将于下星期一(30日)公布中期业绩,彭博通讯社截至昨日综合8间券商的估计显示,料其半年盈利将介乎90﹒78亿元(美元.下同)至109﹒73亿元,按年升1﹒7%至23%,预估中间值为92﹒58亿元,升4% 市场预计,税前盈利则介乎119﹒28亿元至139﹒6亿元,升3﹒7%至21﹒4%,预估中间值为129﹒12亿元,升12﹒3%
综合部分大行报告的预测显示,以德银最为乐观,料汇控中期税前盈利达142亿元,按年升23﹒5%(另见附表) 瑞信则看得较淡,料利前盈利仅升逾3%,至119亿元 大行普遍认为,受累上半年环球金融市场波动,汇控的环球银行及资本市场业务(GBM)表现可能会较差,不过,受惠期内出售多项非核心业务所录得的一次性收益,即使基本业务未必有显著增长,但中期业绩表现亦不会太差
本港及亚太区续为主要增长动力
德银预计,集团上半年经调整税前盈利为142亿元,强劲的中期业绩表现,将会令投资者恢复信心,认为汇控在欧美经济疲弱的情况下,仍能维持稳健的盈利能力,拥有强劲的流动性,以及持续增长的资本
同样,较为看好汇控中期表现的建银国际则预测,汇控中期税前盈利可能130亿元,升13%,并估计第二季会录得较多的一次性收益,金额达35亿元 期内,本港及亚太区业务,继续成为主要增长动力,录得税前盈利42亿元,而随着完成出售美国信用卡业务后,相信集团未来增长,对本港及区内业务的倚?会越来越大 瑞银则预计,中期税前盈利119亿元,虽然逊于市场预期的平均125亿元,不过仍在市场预计范围内
股本回报仍难以达到目标12%
虽然大行一致认为,汇控中期业绩会继续录得增长,但就指出,经营指标仍然未达到管理层去年定下的目标 在股本回报(ROE)方面,估计今年仅达到双位数,或只有接近双位数
美银美林预计,其ROE至今年底止仅9﹒1%,较集团目标在2014年提升至10%,以及长远升至12%的目标仍有一段距离 若果要在2014年将ROE升至10%,估计集团要在2011年的税前盈利基础上,增加最少110亿元,才能达标 同时间,亦要面对即将实施的《巴塞尔资本协定III》的资本要求,明年为此要保留的资本,估计将达到300亿元,或会令其经营趋向更保守,轻微限制业务增长
监管调查成隐忧或面临巨额罚款
另外,不少大行亦注意到,近月汇控股价续受欧美监管调整问题所困扰,可能成为未来的隐忧之一 德银指,汇控墨西哥分部,已因此遭当地监管部门罚款2800万元,但相信其股价近期已累跌逾10%,有关洗钱及操纵LIBOR等负面消息,已大部分反映在股价上 料短期内投资者将会重新回归关注其中期业绩表现
不过,大行的看法并非全部正面,瑞银相信,汇控可能面临较大额的罚款,主要由于ING早前同意,向美国当局支付6﹒19亿元 但相对其雄厚的核心资本水平,相信任何罚款,对汇控而言,都不会造成持久的限制
但摩通针对有关罚款的问题所作出的报告就指出,除了市场预计,汇控在美国洗黑钱的调查可能要承受10亿元罚款外,在有关LIBOR的调查可能要承受最多近35亿元的财务负担,令财务压力增加
