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卡姆丹克太阳能(0712)成功获环球知名私募基金德太集团(TPG)入股，德太将认购卡姆丹克可换股债券和认股证，涉及最多1.5亿美元。假设可换股债券全数兑换成股份及认股证被全数行使，德太将持有卡姆丹克20.7%股权，成为第二大股东。
我们认为是次交易对卡姆丹克的好处包括：1)可换股债券是零息关系，不会增加公司利息支出；2)公司实时获得1亿美元(7.8亿港元)新资金，可加快产能扩充计划，今年将兴建900兆瓦产能，使2012年初产能增加至1,500兆瓦，较原本计划1,000兆瓦多出50%，所以2012年盈利预测有上调空间；3)德太的全方位支持，包括管理、开拓新客户、原材料采购和科研。长远来说，卡姆丹克目标是在单晶硅硅片这个细分市场成为行业领导者，随着公司获得新资金加快产能扩张，我们认为公司达到这个目标的机会增加。估值方面，卡姆丹克现价相当于2011年6倍预期市盈率，估值不高，因此「买入」评级和目标价4.5元维持不变。
