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农业银行(601288)A股周四跌破发行价,而其H股股价上市以来却已累计上涨18.44%,本周一农行(601288)H股股价更曾创上市以来新高。虽然港股近期整体走势强于A股,但外资机构的大力追捧或许才是创造农行H股辉煌的主要动力。
农业银行A股（601288）周四收于2.63元,跌破发行价2.68元,创下上市以来的收盘新低。农行H股（01288.HK）周四收报3.79港元,较发行价3.2港元累计上涨18.44%。
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截至本周四收盘,农业银行A股对H股负溢价已经达到惊人的-21.26%。而农行A股发行价兑H股发行价的负溢价水平当初仅为约-5%。农业银行A股和H股的价差在两个月时间内出现进一步明显扩大。
自农行H股上市以来,甚至早在H股还未上市之时,外资机构就对这最后一家上市的国有银行保持高度一致的乐观态度。高盛、摩根大通、美国投资集团CapitalGroup以及澳洲金融集团麦格理都曾大手笔增持过农行H股。
对于农行H股发行价高出A股发行价约5%,农行副行长潘功胜也曾作出过解释"股票的定价也要考虑当地市场的供求关系、可比公司的交易估值水平等情况",暗示外资机构对于农行H股持股的需求比A股市场更为强劲。
目前,尽管农行A股对H股负溢价价差越拉越大,但仍丝毫不影响外资机构对于农行H股的兴趣。瑞信上周发表研究报告称,农行在内地农村的业务发展潜力被市场低估,预计未来农行的营运效益持续改善。预测农行至2012年盈利复合年增长达30%。评级"跑赢大市",给予农行H股目标价4.5港元。
花旗也在本月发表的报告中表示,中资银行股估值不高,且上半年盈利理想,给予包括农行H股在内的三支中资银行股"买入"评级,农行H股目标价为4.2港元。
当然,港股近期整体表现好于A股,也是农行两地股价价差拉大的原因。恒生指数在最近的6个交易日中有5日录得升幅,而A股最近6个交易日有4个交易日下跌。具有指标意义的AH溢价指数,本周四连续第四个交易日刷新4年新低记录。
