“平深恋”修得正果 平安百亿现金打造大金融帝国-股票频道-金鱼财经网

中国平安(601318,股吧)与深发展磕磕碰碰相恋10余月后终于等来了瓜熟蒂落的时候。昨日平安与深发展双双发布公告,平安已收到证监会的批复,平安将向新桥定向增发2.99亿股境外上市外资股,新桥以其持有的5.20亿股深发展股份作为对价支付。深发展已得到银监会的批复,原则同意平安寿险通过非公开发行方式认购该行股份的股东资格。

交易完成后,平安将成为深发展第一大股东,其银行短板将得以弥补,而新桥对深发展的财务投资以获利丰厚圆满退出,深发展的资本充足率则得以提升。这样的结果无疑是三方共赢。

平安与新桥换股交易完成

平安携手深发展一路并不顺坦,由于交易涉及多个监管层审批,两度发公告延期交易截止日。所幸第二次延期并没有让市场等太久,在5月的首周就公布了双方已修得正果。

根据之前的公告,平安收购深发展包括两个部分,一方面是平安收购深发展第一大股东新桥投资所持有的深发展5.20亿股股份,占深发展目前总股本的16.76%;另一方面是平安控股子公司平安寿险认购深发展非公开发行的不少于3.70亿股,但不超过5.85亿股的股份,增发价为每股18.26元,约需现金不超过106.83亿元。

而中国平安昨日的公告显示,平安于近日收到中国证监会的批复,核准公司向新桥投资定向增发2.99亿股境外上市外资股,新桥投资以其所持有的深发展5.20亿股股份作为支付对价。

平安集团新闻发言人盛瑞生表示,中国平安跟深发展整个交易中跟新桥的那部分已完成;另一部分是深发展向平安人寿(601628,股吧)的定向增发,这部分银监会已经批完,目前还有待其他监管部门审批。平安将积极努力,推动深发展定向增发项目的顺利进行,创造互利多赢的局面,完成整个交易。

公告亦称,在此之前,平安则分别收到了保监会和商务部的批复。保监会原则同意中国平安和平安人寿(601628,股吧)投资深发展股份;商务部反垄断局认为中国平安和平安人寿投资深发展股份的经营者集中不具有或可能具有排除或限制竞争的效果,从即日起可以实施集中。深发展也于近日获得中国银监会的批复,原则同意中国平安和平安人寿投资深发展股份的股东资格,并原则同意深发展非公开发行A股普通股。

国信证券分析师邵子钦认为,平安公告中关于商务部的表述透露出商务部认为平安银行和深发展加在一起的市场份额不具有市场垄断性,不违反反垄断法。

交易令三方各取所需

多数市场人士认为,此项交易对平安、深发展和新桥形成了多赢局面。

在平安与新桥的交易中,平安给新桥提供了两种选择,一种为每股22元现金收购(总价为115亿元),另一种为平安增发2.99亿H股与新桥拥有的深发展5.2亿股互换,平安股价的计算方式为去年平安宣布收购方案停牌前30个交易日的H股平均交易价格计算,即约为51.40港元。

新桥选择了换股方式。截至5月4日,平安H股的股价已达63.8港元,如果以此股价计,以股价对价互换进行的话,新桥投资在每股平安H股上多赚12.4港元,整笔交易多赚约65亿港元。

国泰君安认为从整个平安收购深发展股份来看,获益最大的是新桥。按照当前平安的股价,新桥相当于以每股33元的价格出让了深发展,比市价高出66%,比协议签订时的溢价49%也要高。当然这一溢价水平还会随着平安和深发展股价的变动而变动。而且新桥与平安换股,即使不立马套现,也相当于获利退出深发展后转而入股平安。

对于深发展来说,平安入主深发展将增厚其资本金。根据深发展一季报,目前深发展的资本充足率为8.66%,核心资本充足率为5 .46%。深发展对平安非公开发行A股募集资本金非常迫切。据深发展的测算,在取得监管批准完成注资后,该行核心资本将最高可增加107亿元,核心资本充足率和资本充足率可望分别达到7%和10%以上。深发展新闻发言人表示,该行会进一步积极推进其他相关工作,希望尽早完成非公开发行工作,以充实该行资本。与此同时,深发展也由此有望借力平安集团4000多万客户发展自身业务。

而作为收购方的平安,国信分析师邵子钦认为,换股计划减缓了平安再融资的压力,获批换股方案令其保存了现金实力,为后续的增发提供支持。平安节省了近115亿元的现金,仅以不超过106亿的现金参与深发展的定向增发,就能够完成这笔总计220亿的收购。

这意味着,平安仅以100多亿的现金就撬动了这笔高达220多亿、迄今国内金融行业最大的一笔并购案。截至一季度末,平安集团可动用闲置资金余额164亿元,上年末平安集团偿付能力充足率为302.1%。平安副董事长兼副首席执行官孙建一在一季报网上说明会上表示,目前公司暂无融资计划,并将专注于国内市场的发展。