国寿上季赚59.5亿 逊预期-股票频道-金鱼财经网

中国人寿（02628）昨公布中资保险商首份第三季业绩。受资本市场向好下投资收益大幅增加带动，国寿第三季按中国会计准则的计算，净利润大增154.55%至59.54亿元（人民币，下同），但按季却倒退30%，业绩亦逊于市场预期。首3季累计净利润198.74亿元，按年增长51.58%。

按年增1.5倍 按季倒退30%

以国寿首3季净利润198.74亿元计，只相当于目前市场预测全年净利润310亿元的64%。

目前市场对内地保险股的评价正面。市场普遍预期内地最快在明年第二季加息之际，苏格兰皇家银行（RBS）以内地明年分别上调贷款和存款利率50点子（100点子相等1厘）计，估计可提升内险股2010年预测税前盈利1.4%至6.6%，尤以中国财险（02328）因其债券年期最短，估计对加息最为敏感。

首3季投资收益率4.71%

根据RBS估计，国寿和平保（02318）因其寿险保单年期较长，债券组合与保单匹配，年期亦较长，估计加息只能提升两公司盈利1.4%至1.8%。估值方面，则估计投资收益率每提升50点子，内险股目标价随内涵价值和新业务价值提升，可望上调5.2%至7.7%，相当于2010年新业务价值的25倍，这方面则以财险和国寿较优。

国寿季报公布，截至2009年9月底止，该公司投资资产为10,687.06亿元。首3季总投资收益率为4.71%，简单年化总投资收益率为6.30%，退保率为2.72%，已赚保费增长率为负4.74%。

首9月应收保费 增长42%

截至9月底止应收保费增加42.27%至91.52亿元，公司解释为续期保费累积效应所致。期内公允价值变动由去年亏损80.06亿元，改善至录得盈利11.84亿元，则因资本市场向好，交易性金融资产浮盈增加。期内保单红利支出大增3.66倍，则因分红险资产投资收益增加；同期资产减值损失减少73%至23.49亿元，则全拜资本市场回升所赐。