中国银行：利润增长稳定 符合预期 持有(研报)-股票频道-金鱼财经网

概述

根据中国银行的2009年上半年业绩报告,中国银行(601988,股吧)的业绩增长符合我们的预期。盈利增长稳定,贷款质量进一步提高。

截至到2009年6月末,归属集团股东的净利润达411.23亿人民币,同比下降2.5%。同时集团的贷款增速增长迅猛,新增人民币贷款8963亿元,同比增长38.32%,增速居四大国有银行之首。客户贷款及垫款总额达人民币4.31万亿元,较2008年末大幅上涨30.86%,居历史最高水平。

虽然中国银行的盈利增速同比下降,但随着下半年净息差的回升及生息资产的强劲增长,我们对中国银行未来12个月的盈利状况仍持乐观态度,2009年其股东净利润约为人民币809亿元左右,每股净利润0.32元。

我们给予中国银行“持有”评级,其12个月目标价为5.02港元,较现价有约14.6%溢价,为2009年预期每股净资产的2.2倍。

盈利增长符合预期

截至2009年6月末,中国银行的净利息收入约747.22亿元人民币,同比下降8.34%,较我们此前预期低6.60%。归属于集团股东的净利润达411.23亿人民币,同比下降2.51%,符合我们的预期。

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