重组蚬壳电器 中海欲曲线入主光大地产-股票频道-金鱼财经网

首笔出资4.55亿港元，意在光大300万平方米土储

二股东提出申索，称其拥有光大地产股权的受让优先权，中海能否顺利入主仍存疑

上半年在土地扩张上始终按兵不动的中国海外发展有限公司（00688.HK，下称“中海”）近日动作频繁。先于上海斥资70亿元刷新今年中国“地王”纪录，随后公告拟通过收购一家香港上市公司，曲线入主中国光大房地产开发公司（下称“光大地产”），从而获得光大地产旗下位于内地的大量项目储备。

中海意在光大地产

9月16日，中海和蚬壳电器工业(集团)有限公司（00081.HK，下称“蚬壳电器”）联合宣布，已于9月9日订立有条件认购协议，蚬壳电器可能进行重组，而中海或认购其新股；完成有关认购后，中海还可能提出现金收购建议。

此前的9月9日，中海已在场外以每股平均价2.90港元，购入正在停牌的蚬壳电器逾1.57亿股，占总股本的29.99%，涉及资金约为4.55亿港元。蚬壳电器于7月28日起停牌至今，当天收盘价为每股3.75港元。中海的购入价，较收盘前价格折让23%。

蚬壳电器是广东顺德靠电风扇起家的家电企业，但后来相继涉足房地产开发、出租车经营等业务而多元化发展。值得关注的是，蚬壳电器拥有光大地产70%的股权，并拥有香港蚬壳工业大厦、广州中信广场、美国加州Livermore商业中心、深圳特区高科技厂房等商办物业。

中海未在公告中表明接盘蚬壳电器的目的，但从后者的资产情况看，中海的真正意图，应是冲着光大地产70%的股权而来。而光大地产另外的30%股权目前则由一家外籍投资公司Assure Win Investments Limited持有。

光大地产网站显示，其在北京、广州、上海、桂林、呼和浩特和合肥均有项目。其中，后三个地区中海均未介入。

而蚬壳电器2008年年报显示，光大地产分别在北京、广州等城市全资或合资拥有10个房地产物业或正在发展的项目，涉及土地面积约近300万平方米。

值得提及的是，光大地产在北京、广州所持有的储备项目，均属于目前土地一级市场中少有出让的优质地块。以广州的两个住宅项目为例，一个是光大花园J、K区域，总建设面积35万平方米，去年已经预售了36000平方米，该区域目前销售均价已经接近15000元/平方米。广州另一项目则位于珠江边，总建筑面积约58000平方米。

在北京，光大地产拥有海淀区一宗建筑面积为86000平方米的项目，以及一宗郊区别墅及低密度住宅用地，建筑面积约175000平方米。

在土地一级市场竞争趋于白热化的阶段，光大地产旗下的优质物业，对中海来说无异于绝佳的扩张机会。

中海董事局主席孔庆平曾经在8月的中期业绩说明会上表示，在下半年外围经济未稳固、中国出口未改善情况下，相信中央不会调整经济策略，内地楼市仍可看好。中海争取在新一轮投资扩张中把握好投资的节奏和方向，伺机以低成本适度加大土地储备，完成今年公司购入400万平方米土地的目标。

截至中报披露，中海持有土地储备约2500万平方米，如果此番入主光大地产得以完成，中海的土地储备量将大大超出年初计划，从而使得集团总储备量接近3000万平方米。

蚬壳电器曲折地产路

资料显示，蚬壳电器自1952年创业，1984年在香港联合交易所上市。截至2008年12月31日，其净资产值约为31亿港元。由于全球经济衰退，2008年盈利大幅缩水，纯利仅2356万港元；而2007年，该公司盈利4.34亿港元。

对于曾经以电风扇闻名的蚬壳电器而言，其房地产发展路径可谓一波三折。

早在2005年光大集团计划剥离旗下房地产业务之时，蚬壳电器分两步接手了光大集团旗下之光大地产70%的股权。资料显示，该公司先于2005年以5.05亿港元代价收购Tigerlily全部股权及股东贷款,Tigerlily实际拥有Jodrell已发行股本80%权益，而Jodrell则拥有光大地产70%股权，此次交易后，蚬壳电器间接持有光大地产56%的股权。

2006年12月，蚬壳电器又以1.4亿港元价格收购Jodrell剩余的20%股权，完成了控股光大地产70%的动作。随后，光大集团将剩余30%的股权转让给了国外的Assure Win投资公司，不再拥有光大地产的任何权益。

2007年，光大地产有关负责人曾在广州的某个场合透露，公司正积极筹备上市计划，其原本已经在香港上市的大股东蚬壳电器也有意将房地产业务分拆上市，但一直未有结果。

今年7月底，蚬壳电器突然停牌，并于8月10日发出公告，指公司正与独立第三者磋商可能重组公司以及发行新股，倘落实，或导致控股权变动。

随后，光大地产二股东Assure Win即向蚬壳电器提出申索。蚬壳电器于8月底公告称，已接获传讯令状，该公司及其3家附属公司被合营伙伴Assure Win提出申索，指称蚬壳电器违反协议，未有先让Assure Win考虑是否行使其优先权的情况下，出售蚬壳电器于光大地产的权益的禁制令。

蚬壳电器表示，正就有关法律诉讼寻求法律意见，根据公司法律顾问初步提供的意见，认为上述法律诉讼并无任何理据。目前，关于此份来自Assure Win的申诉，尚未有进一步的信息披露。而蚬壳电器的重组以及中海入主光大地产的事宜是否最终顺利完结，同样不得而知。

不过，受到大股东频繁变更的影响，原本发展顺利的光大地产的经营似乎正受到影响。消息显示，该公司位于广州一项目的销售时间表已经推后不少。