福记再延业绩公布 财务惹关注-股票频道-金鱼财经网

全国最大的送餐服务供货商之一的福记食品（1175），一直延迟公布截至今年三月底止年度业绩，并自七月二十九日起停牌至今。集团的公告没有详细说明原因，不过，其财务的稳健程度却引起了投资界关注。

据了解，福记食品停牌与重大收购无关。根据上市规则，上市公司须于年结后四个月内公布业绩，福记食品早于七月十六日公布于该月二十八日召开董事会，审核截至今年三月底止年度业绩。

出售餐厅套现减负债

然而，集团分别于七月二十九日和八月二十六日，两度宣布延迟召开董事会的日期，原因都是「需要先处理多个事项（例如：取得若干估值报告），本公司需要更多时间才可以完成确定二○○八／○九年度之综合财务报告及年度报告」。按照八月底的公告，集团将于九月十八日召开董事会。本报曾致电主席魏东【图】，但一直未能联络上。

市场对福记食品的业务发展前景有不俗的评价，可是，其负债情况却显得有点不寻常。

集团在年结后和公布业绩前，分别于今年四月八日和八月十九日出售旗下主题餐厅业务（金汉斯连锁自助餐厅，下简称「金汉斯」），最多套现五亿九千六百六十七万元，出售的理由是「专注探索主营业务和降低整体资产负债水平」。

集团于二○○七年斥资八亿元收购金汉斯的多数权益，当时除了看好西式饮食概念在中国日益流行，希望通过集团的中央采购、加工及分销中心，为金汉斯采购食材和原材料，带来协同效应。

事实上，金汉斯截至去年底的税后溢利为九千四百多万元人民币，按年上升超过五倍，集团在此基础上仍然出售金汉斯这一优质资产，意味其对资金的需求殷切。

福记食品集团于二○○四年十二月上市，集资三亿一千万元，在二○○五年十月至二○○七年十月，三度发行零息可换股债券，集资总额达十六亿港元及十五亿元人民币。至今首批债券已全部获转换为普通股，第二批将于今年十一月到期，目前约百分之五十四的债券已获转换，第三批于一年后到期，全数未获转换。

三度发债未赎回

第二批债券的换股价为十七元五角一仙，其停牌前的市价为七元六角。大和总研一份有关福记食品的报告指出，预期第二批债券在到期前不会获转换，届时集团便需要以四亿八千九百万元（人民币．下同）赎回；至于第三批，换股价与近日股价的水平比较实在太高，倘若至到期日都不获转换，集团更需要以十六亿一千万元赎回。

根据集团截至去年九月三十日的中期业绩，现金及现金等价物为六亿八千八百多万元。集团在公告中强调，「短期债务总额在合理水平，同时不存在缺乏营运资金等情况」，同时，「为建立更健全的长远资金架构，集团已着力研究在来年扩大银行长期借贷占整体资金结构比例」。

不排除再出售业务

福记食品锐意提升产量，并扩大送餐服务的范围，在资本开支和债券赎回的压力下，估计资金需求庞大。大和总研引述福记食品的管理层指出，出售金汉斯后，不排除再出售其它投资项目。分析员估计，集团二○一○及二○一一年需要分别增加一亿八千万和十亿零五十万元的银行贷款。

另外，集团的营运资本有转坏的迹象。野村国际早前指出，集团应收账的数期延长，而应付账的数期却显着缩短，令上半年营运资本出现七千五百万元的净现金流出。