南车时代电气：将带给市场更多惊喜-股票频道-金鱼财经网

有市场分析预期,南车时代电气（03898.HK）将很快从国家电网获得价值1亿元（人民币,下同）左右的6英寸晶闸管订单。据悉,此前公司已经在2007年和2008年分别提供300万和2000万产品试用,这是公司首次大规模供应6英寸晶闸管。

据了解,南车时代电气是国内唯一有能力提供超高压直流输电所需6英寸晶闸管的供应商。根据行业机构CCID统计,2006年中国对GTO（Gate Turn-Off Thyristor,可关断晶闸管,亦称门控晶闸管）和IGBT IGBT(Insulated Gate Bipolar Transistor,绝缘栅双极型功率管)总需求为40亿元,2011年的需求将达到人民币118亿元,5年复合增长率为24%。我们预测南车时代电气在2010年和2011年通过进口替代能取得3.5%和6.8%的市场占有率。在这种情况下,我们将公司2010年和2011年的收入预测调高8%和15%;未来3年净利润的复合增长率将达到30.5%,也高于我们目前22.4%的预测。

南车时代电气2009年将拓展其技术在铁路市场外的应用并取得突破。我们认为,市场并没有意识到这种可能性,目前低估了南车时代电气未来的盈利增长,预计公司未来将有更多来自铁路外市场的惊喜带给投资者。

在南车时代电气正式取得国家电网1亿元6英寸晶闸管的订单后,我们将调升公司的盈利预测。基于未来30.5%净利润复合增长和铁路外市场潜力得到认同,我们认为南车时代电气的合理估值为2009年20倍,公司的合理价值为11.6港元,与当前市价8港元左右相比有45%的上升空间。

我们目前对公司2009年和2010年的净利润预测分别是5.6亿元和人民币6.6亿元。每股收益为0.518和0.612。目前PE值为2009年13.8倍和2010年11.7倍,暂时维持“买入”评级和6个月的目标价9.75港元。

和讯网友 您好，欢迎您发表评论！ 登录后发言更能获得别人的关注。