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港交所发言人向 《每日经济新闻》解释，港交所上市之前实行会员制，而每个购买经纪牌照的券商也就同时成了交易所的股东。2000年3月6日，港交所与香港期货交易所合并，并决定上市，于是合并前港交所的会员就按照每个经纪牌照获分配80多万股新港交所股份的形式完成股权改制。
而根据景福集团截至2001年3月底的年报显示，当时景福集团在港交所及期货交易所的股份转换为新上市公司香港交易所约461.35万股。而在截至2001年3月底的财政年度内，公司出售了部分股权获利约2707.6万港元，至2001年3月31日，仍持有255.4万股港交所股票，市值3205.2万港元。
港交所发言人称，由于当时港交所并没有融资需求，就以介绍形式而非公开招股形式挂牌，当时市场上流通的股份就是券商卖出的股份。而这些券商的持股成本基本上就是当初购入经纪牌的成本，在1980年至1986年每个经纪牌大概10万港元左右，其后券商之间的经纪牌转让价格就一路走高。凯基证券分析师表示，至2000年，一张经纪牌照价钱大概在300万港元。
34港元最低价“合理”
事实上，在此次寻求股东授权之前，景福集团已于2006年6月16日获得股东授权，自该日起一年内，可通过港交所在场内按当时市价出售最多187.4万股的港交所股份。只不过，从授权日当天至今年9月2日，该公司仅仅卖出56万股，套现5906.225万港元，每股平均作价约105.47港元。港交所昨日收报99.75港元，这已是两周来第二度跌破100港元的整数关口，按照昨日收盘价计算，景福集团目前持有的131.4万股港交所股票市值约1.3亿港元。
翻看景福集团近几年的业绩报告发现，除了在2000年港交所上市之初卖出205.95万股外，景福在2001年至2005年期间基本上没有减持，而所持的255.4万股港交所市值也一路从2400万港元飙升至近5000万港元。据该公司公告披露，2006年2月10日至3月3日期间以及2006年3月9日至4月7日之间，该公司以每股价格38港元至53.5港元卖出98万股港交所，套现4334万港元。至2007年3月31日，公司持有的187.4万股港交所市值已经达到1.427亿港元。
对于此次为何提出 “以不低于每股34港元的最低价”出售剩余131.4万股股票，景福集团表示，公司期间考虑了多项因素，包括港交所2008年的盈利预估，该数据乃基于港交所今年平均每日成交额进行预测；与港交所可比较的上市交易所2008年的平均估计市盈率。
景福集团也表示，最低价格并非该公司出售股份的预期目标价，厘定最低价格有助股东就出售建议的投票取向作出知情的决定，在出售建议获得股东批准的情况下，最低价格也为公司提供了充分的灵活性，能够在变化多端的市况及经济环境下适时、有效及迅速地采取行动，以保障公司及股东的利益。除此之外，该公司还专门就最低价问题委任新百利有限公司作为财务顾问，而新百利也认为，厘定最低价格的基准公平合理。
