上半年毛利率从18%大幅下降到10.8%。7月份,国内航油销售价格上调2220元每吨后,国内航油成本压力显现,国际油价下调不明显的情况下,下半年毛利率将进一步下滑。
公司正在经历最为困难的阶段:需求下滑,成本上升。预计三季度后业务量增速将有所恢复,国内航油价格已经基本与国际油价接轨,继续上调可能性较小,国际油价已从高点下降21%,下行趋势尚待时间确认。
目前,公司市净率为2.1倍,AH股价差虽缩小,但相对其他行业仍然较高。建议静待股价对基本面情况完全反映后,投资价值的出现。