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上半年，国航实现营业收入257.60亿元，同比增长13.26%；净利润12.82亿元，同比减少1.38%；每股收益0.11元，净资产收益率4.06%。
东航上半年实现营业收入208.31亿元，同比增长6.30%；净利润4162.10万元，同比下降28.50%；每股收益0.0086元，净资产收益率1.45%。
油价大涨吞噬利润
1～6月，国航航空客运、货运及邮运营业收入同比分别增长5.35%和88.54%，但同期营业成本分别上升了12.13%和98.28%，导致毛利率分别下降7.15和5.62个百分点。国航董事会指出，航空油料价格上升是公司成本上涨的最大原因。
东航在上半年营业收入只增长6.30%的情况下，营业成本增加了13.15%；其中主要是航空油料支出，同比上升22.84%，占营业成本的43.42%。有业内人士指出，今年三月东航云南分公司遭遇的 “返航门”事件，对公司品牌和客座率都存在负面影响，对其日常经营与未来发展不利。
人民币升值 汇兑收益猛增
由于航空公司外币负债居多，人民币加速升值给两家航空公司都带来了不菲的收益。
上半年，国航和东航分别实现汇兑收益19.01亿元和19.06亿元，达到了各自净利润的1.48倍与45.80倍。如果不包括汇兑收益等非经常项目，两家航空公司，特别是东航将铁定亏损。
如果扣除非经常性损益（处置非流动资产净收益3.36亿元，补贴收入1.80亿元），东航上半年半年报将亏损3.84亿元，合每股亏损0.0789元。
行业展望出现明显分歧
不过，展望下半年，业绩下滑的国航、东航与中报净利暴增368%的南方航空(600029,股吧)（600029，收盘价5.17元）的态度截然相反。
国航表示，后奥运会经济、两岸直航都将给中国航空运输市场带来勃勃生机，行业经营格局可能出现的变化也将给公司带来更多的发展机遇。与之相呼应的是，在6月份和7月份，国航连续发布购买空客和波音飞机的公告，涉及金额超过100亿美元。
东航则表示，“两岸关系发生重大变化，形势实现好转，两岸经济旅游文化交流将逐渐增多，北京奥运会的召开和开放赴美旅游等有利因素存在或将为航空运输发展带来新的机遇。”
形成鲜明对比的是，南航则称下半年将是航空业的寒冬：“航空公司面临有效需求不足，市场竞争剧烈和油价高企三重压力，将面临一个较长的严冬。”公司甚至下调了全年经营目标。
