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8月11日，美国市场原油价格报收每桶114.45美元，距离此前的高点，已经有了大幅的回落。在此过程中，中国石油(601857,股吧)也感受了这种变化给自身带来的影响。国金证券(600109,股吧)行业分析师刘波在接受《证券日报》记者采访时指出，在国际原油价格回落的过程中，中国石油将受益于特别收益金即暴利税的减少，不过具体幅度要视国际原油价格回落的持续时间和幅度而定。而根据相关数据，从7月11日到8月11日，由于国际原油价格回落，中国石油少缴纳特别收益金约6.4亿美元。
暴利税月减6.4亿美元
国金证券行业分析师刘波在接受《证券日报》记者采访时表示，国际原油价格回落，可使中国石油(601857,股吧)从两方面获益。一是可以弥补炼油的巨亏，二是可以减少特别收益金即暴利税的支出。在炼油中国石油的盈利平衡点约在每桶88美元到89美元，因此，当国际原油价格不断靠近这个价位时，中国石油须交纳的特别收益金将会有所减少。
国信证券行业分析师严蓓娜对《证券日报》记者表示，相对中国石化(600028,股吧)来讲，此次国际油价下行对中国石油的影响稍小，因中国石油的自供油比例较高，约占90%左右。国际油价下调，对中国石油的影响主要体现在特别收益金上，也就是通常所说的暴利税。依照国家规定，国际原油价格在60美元/每桶以上时，要征收40%的暴利税。从7月11日美国原油价格创下147美元/桶高点，到8月11日回落到114.45美元/桶，目前国际原油价格每桶约降30美元。严蓓娜依照2006年财政部出台的《石油特别收益金征收管理办法》进行粗略估算，在7月11日到8月11日这段期间，中国石油每桶原油将缩减8美元的特别收益金。严蓓娜指出，2007年，中国石油全年生产的油气当量为8.38亿桶，按照中国石油平均每年15%的产量增长来计算，2008年，中国石油生产的油气当量为9.64亿桶，平均每月生产0.8亿桶。这样算下来，从7月11日到8月11日，中国石油在一个月内少交纳特别收益金约6.4亿美元。
东北证券石油与化工首席分析师王晶在接受《证券日报》记者采访时表示，国际原油价格的下跌可能会推动中国石油的业绩增长，但幅度到底有多大，最终还要取决于这次原油价格回落的持续时间和幅度大小，因此，预测结果还有待国际原油价格趋势的明朗化。
不过，王晶认为，国际原油价格回落同时可能会推延国家再次上调成品油价格的时间表，这对中国石油来说，是一个与少交纳特别收益金“对冲”的业绩影响因素。
下半年业绩明显提升
2008年1月2日，银河证券发表2008年石油化工行业投资策略报告，指出五大因素看淡中国石油，但近来银河证券的观点在发生变化。8月，银河证券的报告称，半年以来中国石油股价下跌了50%以上。由于目前形势发生了一些变化，国际油价高位迅速回落，促使中国石油逐渐进入最佳盈利时期。尽管中国石油2008年中期报告并不好，每股收益约0.26元左右，但该公司第三季度经状况非常好， 因为三季度国际油价的迅速回落促使公司特别收益金征收额减少，而公司原油加工完全是自己完成的，成品油价格又在6月底上调了1000元/吨和1500元/吨，并带动石脑油和裂解汽油价格上涨，故中报期间是较好的买点。目前中国石油股价已具投资价值。
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