AD
cn.investing.com/analysis/article-200221672
传巴菲特买入通用电气股份？股神也拯救不了的 价值陷阱
提供者 Investing.com (李英维/Investing.com ) | 2018年3月28日 15:48
Investing.com - 用跌跌不休来形容通用电气 (NYSE:GE)这两年的走势实在再合适不过了。2017年在美股的一片大好形势下，通用电气一口气跌去了42%，而今年以来，这家公司的下跌压力有增无减，仅仅过去3个月，已经跌超20%.
不过，通用电气周二 枯木逢春 ，在股指受到科技股拖累大幅下挫，全市场哀嚎遍地的情况下，公司却实现了4.27%的涨幅，从周一的近9年低点大幅反弹，创出了该股2015年10月以来最大的日内涨幅。市场传闻巴菲特买入了通用电气的股份。
目前市场对于这个消息有两种声音，否定的消息认为巴菲特买入通用电气的可能性微乎其微，而且投资者也不应该指望巴菲特来迅速解决通用电气的一系列重要问题。彭博社分析师Brooke Sutherland认为，这个传言是空穴来风，不符合逻辑，而且通用电气的问题需要长时间的有效工作来改善，不可能因为巴菲特入股就可以获得立竿见影的效果。此外，巴菲特在2月时就明确表达过对于通用电气并不热衷，也不了解公司的整体情况。Sutherland认为，巴菲特有可能会出资购买通用电气正在出售的业务，但仅此而已。
另一种声音却觉得，通用电气的股价目前已经到达了历史低点，而此前巴菲特曾说过，通用电气股价到适当价格时，可以考虑购入其股份。金融服务机构William Blair Co.,的分析师Nicholas Heymann就认为，巴菲特买入通用电气的消息可能有道理，他的理由也是以上述巴菲特最近的言论。从股价表现看，现在通用电气可能有吸引力。今年以来通用电气股价累跌20%以上，过去12个月累跌超过50%。
不管巴菲特是不是真的购买了通用电气的股份，公司目前的问题缠身才是投资者真正该担心的。最近有媒体就称这只个股市 价值陷阱 （value trap），虽然目前价格已经下跌很多，但是这不是一只适合 捡便宜 的股票，未来股价或迎来更深的跌幅。
首先，我们之前的文章就提到，通用电气已经陷入了亏损的泥淖，高管更换、大量裁员都无法挽回跌跌不休的业绩，2018年1月24日通用电气公布财报显示，去年四季度亏损98.26亿美元，当季营收为314亿美元，同比下降5%，远低于华尔街预期。另外，虽然通用电气对2018年盈利前景作出的展望超出预期，但与该公司前任首席执行官Jeff Immelt在不到一年以前预测的每股2美元相比已腰斩。
虽然今年早些时候，有报道称通用电气今年春天就会开始分拆业务，此前其新任CEO John Flannery也曾表态称，2018年将是通用电气 重置的一年 ，公司未来重心将放在三大核心业务――发电、航空和医疗，同时退出几十年来已经成为这家美国典型企业集团标志的其他业务板块，包括运输和照明。John Flannery信心满满： 很快我们就会为表现而自豪。
可是，通用电气不可能在短时间内就完成庞大的分拆工作，而且，很多业务也面临出售难题。一些华尔街的分析师正在密切关注通用电气旗下的业务，他们认为，未知的风险使该公司后市的估值在每股12-16美元之间，最低价低于周二收盘价13.44美元。
另外，《华尔街日报》近日也发表了一篇报道称，通用电气旗下金融服务公司GE Capital的资产组合面临着很大风险。报道称，该部门仍有一些无法卖出的资产，这就意味着通用电气为该公司自2008年金融危机以来剥离的一些资产负责的可能性有所上升。
此外值得关注的是，通用电气还在继续使用商业票据，这是一种短期债券。从历史上来看，广泛使用商业票据曾导致通用电气在2008年 烧穿 了资金。在上一个季度中，通用电气的平均商业票据余额为173亿美元。
除了业绩亏损和业务分拆未知风险，2018年以来，通用电气仍面临美国证券交易委员会（SEC）正在对通用电气的会计实务展开调查，和美国司法部则正在对次级抵押贷款相关问题进行的调查。
其中，SEC的调查重点包括：一是电力行业的长期合同收入来源。电力设备和油田服务是目前公司问题最多的部门；二是通用电气披露的额外需要150亿美元支付遗留的保险业务债务。
GE在2004至2006年时退出了Genworth Financial的保险业务，但保留了20世纪90年代和2000年代出售的保险。随着人均寿命的上升，长期护理费用的成本一直在飙升，这部分业务也给GE带来了巨额负债，但直到去年3月，GE才表示他们充分认识到了该业务带来的负债规模。
目前，GE至少面临两起由多家律师事务所代理的股东集体诉讼，指控该公司对其长期护理保险的债务做出误导性陈述。
此次调查让部分分析师和投资者认为GE的财务可能存在 黑箱操作 。同时也让一些分析人士担忧GE在工业部门的利润和现金流差距过大的问题。
尽管公司股价逆市反弹，但华尔街依然不喜欢通用电气。有媒体报道显示，9名覆盖通用电气的分析师中有3家机构给予公司 卖出 评级，仅有2家给予 买入 评级。
我们鼓励您使用评论，与用户沟通，共享您的观点并向作者及互相提问。 但是，为了获得有价值和期待的高水平评论，请注意以下标准：
保持关注及正确方向。 只发布与所讨论话题相关的材料。 保持尊重。 即使是负面的意见，也可以用积极的外交辞令进行组织。 用标准书写风格。 包括标点和大小写。 注： 评论中如有垃圾和/或促销信息和链接都将被删除。 避免亵渎、诽谤或人身攻击，对于作者或其他用户。 仅允许中文评论。垃圾邮件或滥发信息的肇事者都将被从网站删除并禁止以后进行注册，这由Investing.com自由决定。
我已经阅读Investing.com评论指南并同意所述条款。 我同意确定屏蔽%USER_NAME%？
如果屏蔽，您和%USER_NAME%都无法看到相互在Investing.com上发布的信息。
