哔哩哔哩财报前瞻：上市后首份成绩单 关注广告、直播业务增长 | Investing.com

cn.investing.com/analysis/article-200222854 哔哩哔哩财报前瞻：上市后首份成绩单 关注广告、直播业务增长 提供者 Investing.com (李英维/Investing.com )  | 2018年5月18日 16:01

英为财情 Investing.com - 哔哩哔哩 (NYSE:BILI)近日宣布，将于美国东部时间2018年5月23日美国股市收盘后（北京时间5月24日凌晨）发布2018财年第一季度财报。该财报将是公司上市后发布的第一份财报，预计公司股价届时会有较大波动。

哔哩哔哩于2018年3月2日在美国纳斯达克证券交易所挂牌上市，每股发行价11.5美元，共发行4200万股ADS，融资额4.83亿美元。

按照体量来看，哔哩哔哩在今年刚刚上市的中概股队伍里并不算惹眼，但就是这只 不起眼 的个股，本月获得了累计近25%的上涨幅度，在整体跌宕起伏的大盘走势中，表现不可谓不优秀。

哔哩哔哩本月获得了累计近25%的上涨幅度

近日，美国银行在一份研报中，给予了公司 买入 评级，此外，摩根士丹利给予公司 增持 评级，目前市场对于公司的目标价预期平均值为13.35美元。

而近日，摩根大通也宣布开始覆盖哔哩哔哩股票，该行分析师Alex Yao给予公司 增持 的初始评级，目标价设定为14美元。他认为，哔哩哔哩在中国年轻人中间是一个无可争议的王者，其多元化的盈利模式虽然目前只是处于早期阶段，但后市值得期待。

不仅仅是摩根大通、美国银行等大投行，监管文件显示，截至第一季度末，老虎环球基金、Point72资产管理公司和Millenium Management等全球最著名的对冲基金都在买入哔哩哔哩的股份。老虎环球基金是B站美国存托凭证（ADR）最大的持有者，持有比例为3%。

此前，哔哩哔哩的上市文件就显示，其投资方还包括中国投资公司高瓴资本、Jericho Capital资产管理公司、SCGE Management、Maplelane Capital以及腾讯。

资本对于公司的看好，还要从其所处的大环境说起。从大环境来看，根据艾瑞咨询的报告，2016年中国在线视频市场规模为621亿元人民币，预计2021年将达到2249亿元人民币，年平均增速达29.3%。Z世代对该市场的贡献从2014年的35.2%增长到2017年的46.5%，预计到2020年将增长到66.6%。而根据QuestMobile的数据，截至去年底，B站平台约82%的用户为出生于1990年至2009年之间的中国人。

招股说明书显示，2017年第四季度，哔哩哔哩平均月用户数为7180万，同比增长45%。2017年，公司净亏损为2820万美元，营收为3.794亿美元。有分析师认为，哔哩哔哩有望在今年底就实现盈利。

B站的业务模式是以UP主上传的视频内容为主，购买优质版权、直播、音乐等形式为辅，利用弹幕功能等营造一个活跃的社区氛围来吸引流量，并通过以 二次元 为特色的产品变现，是细分领域的流量贩卖商。其用户每天平均使用移动App 76分钟，每日平均观看量2.11次。且官方会员忠诚度很高，去年的保持率约为80%。

目前，哔哩哔哩的营收占比中，游戏占比约为80%，手机游戏业务是公司业绩增长的主要驱动力，游戏业务为公司高效变现方式，基于流量的直播、广告业务未来变现潜力同样巨大。从公司发布的报告来看，游戏业务2017年营收占比83.4%，实现营业收入20.58亿人民币，较2016的3.42亿，同比增长500%。

不过，从营收的来源可以发现，B站作为一个在线视频为主业的网站，其主要营收来自游戏，而直播业务和广告业务占比都很低，目前，直播和广告的营收分别为为7.1%和6.5%，与B站业务定位和用户定位多少显得错位。而这部分的收入，后市仍有很大空间。在即将公布的一季度财报中，投资者可以重点关注这两方面业务的增长情况。

我们鼓励您使用评论，与用户沟通，共享您的观点并向作者及互相提问。 但是，为了获得有价值和期待的高水平评论，请注意以下标准：

保持关注及正确方向。 只发布与所讨论话题相关的材料。 保持尊重。 即使是负面的意见，也可以用积极的外交辞令进行组织。 用标准书写风格。 包括标点和大小写。 注： 评论中如有垃圾和/或促销信息和链接都将被删除。 避免亵渎、诽谤或人身攻击，对于作者或其他用户。 仅允许中文评论。

垃圾邮件或滥发信息的肇事者都将被从网站删除并禁止以后进行注册，这由Investing.com自由决定。

我已经阅读Investing.com评论指南并同意所述条款。 我同意

确定屏蔽%USER_NAME%？

如果屏蔽，您和%USER_NAME%都无法看到相互在Investing.com上发布的信息。

合作伙伴 腾讯财经财联社雪球云掌财经新浪财经金融界金十数据和讯网易财经汇通网证券之星FX168同花顺财经 风险批露: 交易股票、外汇、商品、期货、债券、基金等金融工具或加密货币属高风险行为，这些风险包括损失您的部分或全部投资金额，所以交易并非适合所有投资者。加密货币价格极易波动，可能受金融、监管或政治事件等外部因素的影响。保证金交易会放大金融风险。
在决定交易任何金融工具或加密货币前，您应当充分了解与金融市场交易相关的风险和成本，并谨慎考虑您的投资目标、经验水平以及风险偏好，必要时应当寻求专业意见。
Fusion Media提醒您，本网站所含数据未必实时、准确。本网站的数据和价格未必由市场或交易所提供，而可能由做市商提供，所以价格可能并不准确且可能与实际市场价格行情存在差异。即该价格仅为指示性价格，反映行情走势，不宜为交易目的使用。对于您因交易行为或依赖本网站所含信息所导致的任何损失，Fusion Media及本网站所含数据的提供商不承担责任。
未经Fusion Media及/或数据提供商书面许可，禁止使用、存储、复制、展现、修改、传播或分发本网站所含数据。提供本网站所含数据的供应商及交易所保留其所有知识产权。
本网站的广告客户可能会根据您与广告或广告主的互动情况，向Fusion Media支付费用。 本协议的英文版本系主要版本。如英文版本与中文版本存在差异，以英文版本为准。