PC市场持续萎缩 不过现在放弃惠普还为时尚早 | Investing.com

cn.investing.com/analysis/article-200223084 PC市场持续萎缩 不过现在放弃惠普还为时尚早 提供者 Investing.com (英为财情Investing.com )  | 2018年5月29日 17:34

英为财情Investing.com - 惠普（HP Inc.） (NYSE:HPQ)定于周二盘后发布2018财年第二季度业绩报告。Hewlett-Packard Company在2015年底分拆为两家公司，分别是HP Inc.和Hewlett-Packard Enterprise Co. （惠普企业）(NYSE:HPE)，后者负责的是原公司的高利润、高增长业务，而惠普则仍然专注于PC和打印领域。虽然惠普股价表现在分拆之后一直逊于惠普企业，但其回报仍是同期标普500的两倍多。

在2月底公布的一季度财报中，惠普净利润录得19.4亿美元，合每股 1.16美元；经调整后EPS为48美分，高于前一年同期的 38美分。当季惠普的个人系统业务净营收同比增长15%，打印业务同比增长14%。惠普总营收也在经历了长时间的下滑之后连续第六个季度录得增长。

英为财情显示，分析师预期惠普二季度EPS为48美分，营收料同比增长逾13%至135.6亿美元。过去三个季度，惠普的EPS和营收均超出预期。

惠普财报

惠普不断扩大PC市场份额

从占比近三分之二的个人系统业务看，惠普仍然身陷一个不萎缩的市场。IT研究公司Gartner的数据显示，2017年PC市场出货量下降了2.8%，为连续第六年下滑。自惠普分拆以来，PC市场出货量已累计下跌了9.1%，但令人惊讶的是同期惠普的PC年出货量增长了5%。去年，惠普击败了联想成为全球最大PC供应商，市场份额从2015年的18.2%增长至21%。

研究机构IDC在4月11日公布的数据显示，惠普在2018年一季度的PC出货量为1367.6万台，同比增长4.3%；市场占比22.6%，联想、戴尔分别以20.4%和16.9%位居二、三位。

这个数字有望继续增长。按Sanford C. Bernstein分析师Toni Sacconaghi的说法，在2013年Dion Weisler接管惠普的PC业务时，全球前五大PC制造商占据着59%的市场份额，这一占比在去年扩大到了71%，有望最终扩大至85%。

为了从主要竞争对手处抢夺市场份额，惠普的战略之一是用高级材料来提高其PC的吸引力，同时还引入了一些技术（比如从另外一个角度看PC时屏幕会变暗，以此防止他人 偷窥 ）。此外，惠普也开始着眼于更高利润的产品，譬如一度被惠普抛弃的游戏机。惠普在2016年推出了全新的 OMEN系列游戏电脑，售价最高可以达到6000美元以上。Weisler在接受《华尔街日报》采访时透露，游戏电脑对惠普而言是年规模高达10亿美元的生意。

不过，从更长期来看，惠普的增长点还是在于打印业务。去年年底，惠普以10.5亿美元收购三星电子的打印机业务，此次收购扩大了惠普的打印业务产品线。通过这次收购，惠普还拥有了超过6500个三星打印机的相差专利。

惠普股价与标普500指数对比

未来增长点在于3D打印

更重要的是，惠普如今更专注于强化其3D打印业务的能力。与3D Systems、Stratasys等纯粹的打印公司相比，惠普的优势在于拥有更多的财力。不过，3D Systems和Stratasys面向的用户群体比较广，而惠普则侧重于工业市场，这亦构成了一定的限制。

不过惠普打印业务的增长仍然是个亮点。在上一财年，惠普打印业务的营运利润为32亿美元，几乎是PC业务的三倍。2018财年第一季度，惠普打印业务收入连续第四个季度增长。Zacks调查的分析师预计，这个部门的收入有望在二季度同比增长7.9%至51.2亿美元。

惠普估值仍然偏低

虽然惠普股票在分拆之后上涨了将近80%，但它还是处于一个相对便宜的水平。目前，惠普股价处于11倍预估市盈率的水平，低于标普500的17倍。惠普估值较低，主要是因为其主力业务尽管录得年度增长，但还是不及2014年的水平。不过，惠普仍可通过在PC市场扩大份额、强化3D打印业务获得进一步的成长。

目前，惠普在19名华尔街分析师中的平均评级为 跑赢大盘 ，目标股价为25.76美元，意味着还有超过17%的上涨空间。

我们鼓励您使用评论，与用户沟通，共享您的观点并向作者及互相提问。 但是，为了获得有价值和期待的高水平评论，请注意以下标准：

保持关注及正确方向。 只发布与所讨论话题相关的材料。 保持尊重。 即使是负面的意见，也可以用积极的外交辞令进行组织。 用标准书写风格。 包括标点和大小写。 注： 评论中如有垃圾和/或促销信息和链接都将被删除。 避免亵渎、诽谤或人身攻击，对于作者或其他用户。 仅允许中文评论。

垃圾邮件或滥发信息的肇事者都将被从网站删除并禁止以后进行注册，这由Investing.com自由决定。

我已经阅读Investing.com评论指南并同意所述条款。 我同意

确定屏蔽%USER_NAME%？

如果屏蔽，您和%USER_NAME%都无法看到相互在Investing.com上发布的信息。

合作伙伴 腾讯财经财联社雪球云掌财经新浪财经金融界金十数据和讯网易财经汇通网证券之星FX168同花顺财经 风险批露: 交易股票、外汇、商品、期货、债券、基金等金融工具或加密货币属高风险行为，这些风险包括损失您的部分或全部投资金额，所以交易并非适合所有投资者。加密货币价格极易波动，可能受金融、监管或政治事件等外部因素的影响。保证金交易会放大金融风险。
在决定交易任何金融工具或加密货币前，您应当充分了解与金融市场交易相关的风险和成本，并谨慎考虑您的投资目标、经验水平以及风险偏好，必要时应当寻求专业意见。
Fusion Media提醒您，本网站所含数据未必实时、准确。本网站的数据和价格未必由市场或交易所提供，而可能由做市商提供，所以价格可能并不准确且可能与实际市场价格行情存在差异。即该价格仅为指示性价格，反映行情走势，不宜为交易目的使用。对于您因交易行为或依赖本网站所含信息所导致的任何损失，Fusion Media及本网站所含数据的提供商不承担责任。
未经Fusion Media及/或数据提供商书面许可，禁止使用、存储、复制、展现、修改、传播或分发本网站所含数据。提供本网站所含数据的供应商及交易所保留其所有知识产权。
本网站的广告客户可能会根据您与广告或广告主的互动情况，向Fusion Media支付费用。 本协议的英文版本系主要版本。如英文版本与中文版本存在差异，以英文版本为准。