“独角兽基金”或含着金钥匙出生 | Investing.com

cn.investing.com/analysis/article-200223477 独角兽基金 或含着金钥匙出生 提供者 皮海洲  | 2018年6月11日 10:26

6月6日，由易方达基金、嘉实基金、招商基金、南方基金、汇添富基金和华夏基金申报的战略配售基金悉数获得证监会的批文。这意味着专门参与独角兽企业战略配售的 独角兽基金 真的来了。

实际上，6只 独角兽基金 发行的筹备工作，也在紧锣密鼓地进行。6月5日，南方、招商、汇添富、嘉实等多家公司纷纷发布新产品宣传海报。尽管海报中并未提及具体产品的名字，但 独角兽 的海报形象设计指向性非常明显。此外，银行渠道也传来了关于这6只独角兽基金即将启动发行的消息。消息称，由证监会主导的6只独角兽基金将于周一也即6月11日起开始募集，并在十天内快速成立。

独角兽基金 要来了，其目标很明确，就是奔着独角兽企业而来。这对于当下独角兽企业的回归与独角兽企业的A股上市都是强有力的支持。从相关的报道来看， 独角兽基金 的投资范围包括了CDR与A股。因此， 独角兽基金 很明显是为独角兽企业来保驾护航的。

而具体到CDR与IPO制度中来， 独角兽基金 的到来又释放出怎样的信号呢？这或许是投资者更应该要关注的事情。从药明康德新股上市后所斩获的500%的收益率来看，市场对独角兽企业上市的追捧可以说是无以复加的，甚至可以说是集万千宠爱于一身。如今，又有 独角兽基金 要来与广大投资者争食了，因此，投资者不能不对 独角兽基金 的到来所释放的信号加以关注，这实际上涉及到广大投资者的切身利益问题。

独角兽基金 是专门参与独角兽企业IPO与CDR发行过程中战略配售的基金，在CDR制度即将落地的背景下，管理层火速推出 独角兽基金 ，显然不是无的放矢，而是有备而来。即用 独角兽基金 来为独角兽企业登陆A股市场护航。但 独角兽基金 投资的方式是参与独角兽企业的战略配售。因此， 独角兽基金 释放出来的一个重要信号就是下一步独角兽企业登陆A股市场，不论是CDR方式还是IPO方式，战略配售将会成为一种常态。因为只有采取 战略配售 的方式， 独角兽基金 才会有用武之地。如果不采取 战略配售 ， 独角兽基金 也就失去了用武之地，那么管理层火速推出 独角兽基金 也就失去了意义。

但独角兽企业CDR或IPO将更多采取战略配售的方式，使战略配售成为一种常态，这对于广大投资者来说，显然不是一则福音，它甚至有可能损害到广大投资者的利益。毕竟在A股市场，新股不败是一个普遍现象，不久前上市的独角兽药明康德，打新收益高达500%。因此，对于广大投资者来说，只要能够中签新股，其收益都是非常丰厚的，如果中签独角兽企业，那获利将更加丰厚。但采取战略配售的方式，这就意味着首先就将新股发行份额的一部分划拨给了战略投资者，如此一来，留给公众投资者网上申购的新股份额或CDR份额就更少了，投资者中签也就更难了。因此，实行战略配售的发股方式，实际上就是将广大投资者的投资机会划拨给了战略投资者，这对于投资者的利益其实是一种损害。

也正是基于战略配售对公众投资者利益的损害性，所以，一直以来，管理层对待战略配售这一发股方式的态度都是非常慎重的。尽管《证券发行承销与管理办法》规定，首次公开发行股票数量在4亿股以上的，可以向战略投资者进行战略配售，但实际上采取战略配售这种发股方式的企业却很少。如今，专门进行战略配售的 独角兽基金 来了，战略配售会因此而增多，如何保护投资者利益，这就成了需要正视的一个问题。

独角兽基金 来了释放的又一个信号就是 独角兽基金 或将成为一种特权基金。成为战略投资者，不是任何人任何机构都有这个资格的。与在最近富士康的发行中，20名战略投资者中并无公募基金的身影。因此，作为公募基金的 独角兽基金 虽然以参与战略配售为目标，但如果没有必要的特权，是不可能成为战略投资者的。毕竟作为独角兽公司的战略投资者，在很大程度上是只赚不赔的，这样的好事当然是谁都想要争取的。因此， 独角兽基金 如果没有尚方宝剑在手，恐怕很难从独角兽企业CDR或IPO的战略配售中分得一块蛋糕的。

所以， 独角兽基金 要参与独角兽企业CDR或IPO的战略配售，自然是含着金钥匙出生的，不然就算 独角兽基金 来了，参加战略配售那也是可望不可及的事情。若果真如此，管理层火速推出 独角兽基金 的意义又要打折扣了。

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