雅诗兰黛财报前瞻：业绩驱动力仍强 有望保持强势增长 | Investing.com

cn.investing.com/analysis/article-200226265 雅诗兰黛财报前瞻：业绩驱动力仍强 有望保持强势增长 提供者 Investing.com (李英维/Investing.com )  | 2018年8月20日 16:28

英为财情Investing.com - 化妆品巨头雅诗兰黛公司 (NYSE:EL)定于8月20日美股盘前公布其2018财年第四季度的财报。

在上一季度的财报中，公司业绩继续保持强劲的增长势头。

在截至3月31日的第三季度内，雅诗兰黛收入同比大涨18%至33.7亿美元，毛利率达79.8%，净利润则同比大涨25%至3.72亿美元。前三季度，雅诗兰黛集团销售额同比增长16%至103.9亿美元。

雅诗兰黛的这一强劲增长主要是因其护肤品部门、在线销售和新兴市场，尤其是亚洲（中国）市场录得强劲上涨。几乎所有部门都录得了销售增长。

在强劲三季度业绩的推动下，雅诗兰黛预计，该公司2018财年的净销售额将增长15-16%，稀释后每股收益将在2.78-2.86美元期间。

英为财情预测雅诗兰黛每股盈利约为0.56美元

另外，华尔街分析师对雅诗兰黛本季度的EPS预测平均值为0.566美元/股，高于上年同期的0.510美元，关于营收，分析师预测平均值为32.1亿美元，同比预计上涨12.93%. 此外，对于本财年全年的EPS，分析师预计将为4.47美元，营收或为136.5亿美元，较去年同期的业绩有明显提升。分析师认为，由于雅诗兰黛继续重视电子销售和其快速增长的市场份额和销售渠道，这样的业绩目标有望实现。

关于雅诗兰黛其他方面的业绩驱动力。

首先，护肤品部门和化妆品部门的销售额将进一步提高。这两个部门在上一季的财报中表现优异，分别上涨了31%和9%. 其中，雅诗兰黛护肤品部门销售额大幅上升31%至14.5亿美元，雅诗兰黛、La Mer、Origins和GLAM GLOW等品牌均录得双位数增幅，其中雅诗兰黛品牌在中国的旅游零售业务增长特别强劲。

另外，化妆品部门销售额同比上涨9%至13.9亿美元，除受新收购的Too Faced和BECCA 两个品牌销售贡献外，Tom Ford和雅诗兰黛彩妆均录得双位数的强劲增长，M.A.C则特别受到中国消费者的追捧。

其次，值得关注的是，雅诗兰黛在一些地区的销售也录得了大幅度的上涨。其中，该公司在欧洲、中东和非洲地区销售额同比大涨26%至14.2亿美元，主要受意大利、荷比卢和印度等地区中国游客增多，旅游零售销售收入强劲增长提振。

雅诗兰黛集团首席执行官Fabrizio Freda在财报发布后的电话会议中表示，第三财季延续了集团今年上半年的双位数增长趋势，无论是高端还是平价系列产品均获得消费者的积极追捧，特别是在中国市场。他还指出，随着全球旅游业的复苏，免税店等旅游零售渠道成为雅诗兰黛集团新的业绩增长引擎。

近年来，随着新兴市场消费者收入水平的不断提升，雅诗兰黛不仅在这些地区的销售实现了增长，而且这些地区人民在旅途中的购买能力提升，也帮助雅诗兰黛在机场免税店等消费场景下的销售额大幅增长。这一趋势可能会使公司第四季度以及2019年以后的旅游零售销售额持续飙升。

此外，亚洲市场销售也录得了高达38%的大涨，至7.73亿美元。雅诗兰黛、M.A.C、La Mer、Tom Ford和Jo Malone均受到消费者欢迎，除倩碧外，集团旗下品牌在中国内地和香港销售额增幅均录得双位数。公司CEO Fabrizio Freda此前在接受美国银行分析师Olivia Tong的采访时强调，集团旗下品牌在中国市场仍有巨大发展潜力，中国消费者不再以护肤品为主要购买目标，对化妆品和香水的需求也越来越高。

同时，Fabrizio Freda还透露，上个季度集团在中国的化妆品业务和在线业务均增长了一倍，中国千禧一代消费者贡献的在线收入占集团在线业务的25%。面对这样的大趋势，雅诗兰黛集团未来将通过天猫等不同渠道帮助旗下品牌进入并加速扩张中国市场。

值得注意的是，在线销售渠道也正在成为推动雅诗兰黛业绩增长的利器。三季度，美洲地区销售额同比增长1%至11.8亿美元，其中电商业务录得双位数增长，主要得益于La Mer和雅诗兰黛两个品牌的贡献。

与此同时，雅诗兰黛集团也在不断加大对社交媒体等数字化创意营销的投入，令旗下品牌在竞争激烈的环境中依然能够不断获得新的市场份额。

华尔街对雅诗兰黛的评级：

关于雅诗兰黛股价的后市表示，华尔街分析师的共识评级是 买入 ，平均目标价142.77美元。7位分析师对该股的评级为 持有 ，18位分析师对该公司的评级为 买入 。

其中，富国银行重申对公司的 买入 评级，设定目标价为168美元；摩根大通给予公司 买入 评级，目标价为153美元，Stifel Nicolaus仍给予公司 买入 评级，但是目标价下调了10美元至150美元。德意志银行则是上调公司评级从 持有 至 买入 。

值得关注的是，摩根士丹利也下调了雅诗兰黛的评级，从 增持 至 观望 。该行此次对雅诗兰黛的降级是2012年以来的首次，此前该行一直给予雅诗兰黛 增持 评级，并长期看涨该股，不过，该行分析师表示，短期来看，雅诗兰黛面临一些短期风险因素和估值压力。

此外，奥本海默在最新的报告中，对于雅诗兰黛持有谨慎的态度，该机构的分析师团队写道：我们继续看好雅诗兰黛的前景，但是因为顶部和底部增长的放缓，以及地缘政治的不确定因素等，我们预计前景可能会比较艰难。并将目标价从170美元下调至148美元。

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