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春天来了？标普零售指数上涨15% 八成零售股Q2业绩超预期
提供者 Investing.com (李英维/Investing.com ) | 2018年9月3日 17:01
英为财情Investing.com - 2018年第二季度的财报公布已经接近尾声了。在目前标普指数的成分股中，已经有97.8%的公司发布了季度财报，其中，标普79.5%的公司业绩超出市场预期。这是1994年以来，这一指数的最多公司的业绩超预期，与此同时，市场预计标普本季度的财报收益将达到2010年第二季度以来的最高业绩水平。
而随着购物旺季接近尾声，传统零售股的财报也让市场印象深刻，总体而言，标普零售业板块的业绩利润超出华尔街分析师预期16.8%左右，比去年同期增长了52.7%，而营收高出1%，预计同比增长14%.
就在市场担忧亚马逊等在线零售公司将会把传统零售商比如绝境之际，传统零售行业却在录得数年来的最佳业绩和股价涨幅，营收强劲、消费者信心高涨以及全国性的购物潮驱动了这一令人意外的转折走势。
作为零售股基准的零售指数ETF-SPDR标普 (NYSE:XRT)今年累计上涨15.29%. 梅西百货等百货公司股价今年已上涨逾50%，甚至超过亚马逊48%的涨幅。
美股零售板块业绩的走俏，很大一部分原因是因为美国经济的持续向好此外，特朗普减税利好也也较大程度集中反映在本季度零售行业公司的财报中。
在近期公布的经济数据中，美国商务部发布的数据显示，美国7月核心PCE物价指数同比上涨2%，创下6年以来新高。美国7月消费者支出稳步上涨，显示美国经济三季度开局增速强劲，同时基本通胀指标触及美联储2%的目标。同时美国8月25日当周首次申请失业救济人数 21.3万人，预期 21.2万人，前值 21万人，仍处于历史较低水平，显示美国劳动力市场维持稳固。波动性更小的首申失业救济人数为1969年12月来最低。
正所谓 水涨船高 ，在总体经济强劲的大环境下，零售商们的业绩表现纷纷打破了分析师的预期。梅西百货、沃尔玛、科尔士百货、塔吉特等传统零售巨头都交出佳绩，而且是破纪录的佳绩。
在本季度公布的财报中，在线销售的上涨是无可厚非的亮点之一。
其中，塔吉特的首席执行官Brian Cornell 指出增加数字业务投资、扩充自有品牌产品阵容、扩张小型门店网络、升级改造现有门店、增加送货选择和革新供应链等多重措施都为业绩走强提供了内部动力。
此外，沃尔玛二季度在线业务大涨40%，一季度为33%，二季度，沃尔玛进一步对Walmart.com进行了改版，个性化显示顾客所在地区门店的畅销产品，以及他们所在地区实体店正在销售的产品。
同时，梅西百货此前为了自救，去年开始对公司营销战略进行了大规模重组改革计划。战略覆盖了商品、营销、房产，折扣门店 Backstage、移动端和线上下单线下提货服务模式 BOPUS 等主题。此前，梅西百货还收购了纽约概念商店 STORY，对经营方法进行了改进。本季度的财报显示，梅西的战略也正在起作用。
不过，在这一场传统零售公司的集体业绩复苏狂欢中，人们在担忧，传统零售业所面临的挑战依旧存在，下半年这样的增长还会持续吗？热情洋溢的消费者是否能维持零售股的涨势？或者说股市是否是受到一系列临时性因素的推动上涨，而这种涨势是不是可能会在下半年消退？
纳斯达克市场情报经理Chris Dearborn在接受媒体采访时表示，第四季度美国将迎来一年中最重要的消费季，人们将迎来消费力的大幅上涨。很多零售业公司将会因此受益，所以相信消费旺季将会推动市场继续走高。
他同时指出，工资水平的上涨、失业率下降、消费力的增加，都助推了目前的趋势。我并没有看到回落和熊市的预兆，但我的确看到了股市暂停再继续前进的迹象。
然而，关税、运输及人工成本、美元上涨等因素，也是零售板块投资者不可忽视的风险。
在上周彭博报道的消息中，美国总统特朗普再次威胁将对价值2000亿美元的中国商品加征额外关税，且美国和加拿大的贸易谈判并不顺利，也不满意欧盟提出的新的汽车进口关税方案。在全球贸易风险逐步累积的当下，美国零售业公司也正在面对越来越严峻的关税环境，美国政府的这些关税成本最后都将施加在零售公司身上，加重其成本压力。
此前，沃尔玛就曾表示，目前很难对贸易战未来的影响进行具体量化，是为公司未来一大风险。
可以说，对于零售行业来说，这是一个最好的时代，也是一个最差的时代。
分析师认为，基于减税所带来的利好并不会为零售股带来太长时间的持续影响。而且，基于整体经济环境利好而上涨的零售股业绩，无法证明其自身的市场份额在行业中有明显的提升，这样的上涨可持续性并不高。投资者们需要首先搞清楚，这些零售股业绩改善的核心驱动力是什么，如果零售巨头因为加大了技术方面的投入，对资产重新进行了更有效率的配置，或者在和对手的竞争中打败对方拿下了更多的市场份额等等。那么，这样的增长是有机的，可以持续的。相反，如果公司仅是因为当季大幅压缩了成本，或者受益于经济背景增长，那么，这样的增长是一次性的，不仅不会对未来业绩有什么帮助，成本压缩还会削弱该公司未来的市场地位。
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