未来几个月将是震荡熊市 | Investing.com

cn.investing.com/analysis/article-200232151 未来几个月将是震荡熊市 提供者 Chen Gary  | 2018年12月31日 12:09
结论：未来美股、欧股、亚洲股市将是震荡熊市。本周美股可能回测前低，形成短期双底。

基本面分析：
经济基本面已经走软，大宗商品的跳水、黄金价格的持续上涨是一个明确的信号。
下图是一个综合美国失业率、商品指数、通胀等因素的宏观经济模型，可以看到经济基本面在最近几个月一直震荡甚至向下，市场在恐慌之中，一旦技术分析确认市场下跌趋势，崩溃在所难免。
宏观经济模型

从资金面分析，12月份的大跌并不令人意外，因为机构的对冲规模不断创新高，对冲基金也表现得非常激进，不断加码赌市场崩溃，而现在仍然没有平仓的准备。在波动率指数的高启下，未来就会是大震荡的格局。
但是，美股的基本面仍然是良好的，企业盈利仍然在增长。除非能够证明市场已经衰退，那么现在标普2300附近已经是短期底了。需要1月份的财报加以确认经济的基本面是否仍然良好。

有分析师认为市场是一个 滚动熊市 ，我认为非常有道理，现在的政府金融监管部分已经比以前有了更丰富的处理经济周期的能力，或者说，他们不会让市场一直崩溃到底，而是会尽量延缓下跌的速度，不断震荡，以时间换空间。
滚动熊市 的定义是，不同板块、行业或资产轮流出现下跌，本轮下跌，科技板块、工业板块很早就开始被杀跌了。

即使美国经济基本面良好，仍然难以断言股市会继续新高，因为这轮下跌还有一个背景，全球过剩的流动性在逆转，美国加息、缩表的威力目前看来远远超过了对于企业盈利的乐观估计。国债收益率上涨、市场流动性减少必然带来市场资产的重新估值。

欧亚股市一直表现比美股更差，更早进入熊市，所以继续超跌的可能性不是很大。但中国股市仍然危机重重。之前的各种基本面分析和技术面分析很可能已经不再奏效，因为A股将继续向全球市场标准靠拢，将慢慢演变成机构投资者主导的市场，在这种市场格局下，A股是需要重新估值的，大概率将继续跌破前低，无论A股跌了多少，对照成熟市场的标准来看，企业的盈利质量也是很差的，既然这样，长期的趋势就是价值回归，现有的大部分个股，继续腰斩也不足为奇。未来很可能出现的一种情况是，大盘震荡，而个股继续腰斩。

技术分析：
美股，基于历史的统计资料，大概率每次大的上涨都是需要确定双顶，回测前低的，所以中长线投资者需要有耐心等待双底确定，等待中期趋势向上。中期趋势的调整一般没有两三个月是不会结束的。
本轮回调是比较弱势的，熊市的反弹，往往反弹高度不会过下跌的50%，如果能过前一轮下跌的峰值，我们才认为市场趋势可能有改变的可能，目前根本没有止跌的迹象，只能是做反弹。
如果短线抄底，现在就是时机，上周连续大跌9天之后，反弹是大概率，如果中长线投资，仍然需要等待市场宽度、广度指标的改善。
本周可能回测前低，形成短期双底。
更长期的走势看，中期底很可能再破前低，标普达到2150附近。

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