摩根士丹利：美股修正还未结束 投资者将面临更多下行风险 | Investing.com

cn.investing.com/analysis/article-200235321 摩根士丹利：美股修正还未结束 投资者将面临更多下行风险 提供者 环球外汇  | 2019年3月12日 17:36

摩根士丹利 (NYSE:MS)表示，美股修正恐怕还没结束，且越来越多证据显示，投资者将要面临更多下行风险。

受到中美贸易谈判进展和美联储暂缓升息的推动，美国标准普尔500指数在去年圣诞夜触及52周低点之后，已经上涨了17%以上。

然而，摩根士丹利估计，本财年标普500每股盈余可能会下降4%至5%，并拖累股指表现。摩根士丹利对标普500指数今年的每股盈余增长预期已经较9月高点下降6%，且他们认为投资者恐怕尚未走出困境。

摩根士丹利首席美股分析师Michael Wilson表示， 获利修正幅度是我们见过有史以来最糟糕的一次，全体产业的营收和利润预期都下降。获利的衰退是真实的，且比我们在2015年和2016 年经历过的状况还广泛，这也发生在经济没那么不景气的时候。

标普500

2015年中期开始，标普500企业获利曾连续五个季度萎缩，在此期间，该指数出现了2次10%以上跌幅的修正。

今年第一季获利预计萎缩，虽然下一季可能会有小幅增长，但Wilson认为利润压力可能让今年后续表现更令人失望。近期的经济数据也加强了这种担忧。2月份企业裁员人数大增至2015年7月以来最高，非农数据也严重低于预期，2月份非农就业人数仅增加2万人，是2017年9月以来表现最糟糕的一次。

除了这些疲弱的指标外，库存增加也可能进一步拖累增长。为了对应对特朗普对中国产品课徵的10%关税，企业拉高库存水准，例如亚马逊过去两周据说已停止向许多趸售厂商下订产品，显示亚马逊也被迫要降低库存成本，而考虑到亚马逊的规模，这样的决定恐会冲击数千商家，拖累宏观经济数据。

Wilson补充，考量这些因素，摩根士丹利已将焦点自周期性股票转向防御性股票。

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