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三方面助推A股有望形成慢牛
提供者 陈玖福 | 2019年9月3日 08:52
8月最后一个交易日，大盘走势很沉闷，绝大多数个股下跌，尤其是中小盘股。收盘后，我在 短调未改中期向上格局 一文中明确提出： 8月收官之战，从月线级别来看拉出一根带长下影线的小阴线，属于探底回升走势，而且10月均线正在拐头向上，后市行情依旧可期。从宏观逻辑来看，有三大因素支撑。一是从本周的独立行情可以发现，A股对外部利空影响已经逐渐钝化，逐步走出独立行情；二是临近 70周年庆 ，并且有阅兵行情的预期，A股维稳的行情特征将再次显现；三A股中报披露完毕， 业绩雷 暂时告一段落。这些对后市行情仍存在支撑，后期在短调后仍有望稳中向上。
周末，传来重磅消息。8月31日国务院金融稳定发展委员会召开第七次会议，会议继续强调稳健货币政策和积极财政政策，加大金融支持实体经济的力度，并且明确提出了完善制度、提升上市公司质量，培育并引导长线机构投资者入市等。金融委定调A股，增强市场活力，确保长期资金持续入市，满足人民群众财富保值增值诉求，这对A股无疑是一重磅利好。
在此消息刺激下，9月首个交易日沪深两市股指高开高走，一扫8月的阴霾，下午冲高后横盘直至收盘。上证指数报收2924.11点，上涨37.87点，涨幅1.31%；创业板涨幅2.57%；上证50指数涨幅0.79%。
上证指数重新收复2900点，并创出自2733点回升以来的新高。重要的是，成功突破之前反复压制大盘上攻的60日均线，显露出向上突破的迹象。创业板更是创出4月29日向下突破以来的新高，正在将上半年的失地收复。可以说，目前行情依然延续了自8月6日单针探底后的升势。从量能观察，沪市成交2260亿元，较上周五成交额2248亿元小幅放大，深市小幅萎缩，两市基本与上周五量能相若，而这两日绝对量能均超过2000亿元，显示交易趋于活跃，这有助于大盘继续向上拓展空间。
从消息面看，三方面共同助推A股，有望形成慢牛行情。
一是此次管理层的导向已经非常明确，A股未来走出慢牛的制度基础已经存在，而从大类资产配置的角度看，当前房地产投机氛围被极大遏制，地产投资回报率降低，而随着去杠杆的持续，全社会无风险收益率也在降低，类固收产品乏善可陈。在此前提下，优质股权成为未来居民财富配置比例增长的新方向，这也是A股长期机会的另一个重要支撑。
二是，9月是全球宽松的确认期。预计美联储和欧央行9月将集体降息，国内将释放更明确的政策信号稳经济，企业盈利增速也将形成见底回升预期。
三是根据MSCI此前的时间表，预计2019年11月，MSCI(NYSE:MSCI)将进行第三次扩容，纳入因子将从15%扩大至20%，同时将中盘A股（包括符合条件的创业板股票）以20%纳入因子纳入。此外，富时罗素此前宣布将A股的纳入因子从5%提升到15%，按照计划，这一变动将于9月23日开盘前生效。而标普道琼斯指数9月6日将发布纳入其指数体系的中国A股调整名单，A股将以25%的纳入因子一次性纳入，该变动也将于9月23日开盘前生效。这意味着接下来外资"买买买"的步伐不会停止，时间窗口也越发密集。摩根士丹利预计，2019年A股的外资流入量将达700亿-1250亿美元。未来十年，预计每年都会有约1000亿-2200亿美元外资流入。
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